Так вы говорите, хотите понять, что это за финансовый инструмент такой, который привёл глобальную финансовую систему на грань катастрофы? Нет проблем! Читайте дальше.
"The Political Commentator", США - 08 февраля 2011 г.
"Financial derivatives explained as only a bartender can! "
Это очень просто может быть объяснено способом, который вы, вне зависимости от того молодой вы или старый, финансово подкованный или простак, образованный или нет, не сможете не понять.
В своей самой сложной форме финансовые деривативы были созданы биржевыми аналитиками (иначе говоря - компьютерными выродками и кретинами, которые иначе никогда бы даже близко не подошли к получению работы в "Голдман Сакс", если оставить в стороне работающую там подружку), из таких институтов, как Массачусетский технологический, которые сидят, закрывшись в комнатах, и разрабатывают умопомрачительные финансовые алгоритмы.
Если оставить в стороне президентов брокерских фирм, то никто в мире (и, естественно, сами покупатели деривативов), возможно, не понимал, как они работают, и какой риск влечёт за собой их покупка.
Уолл-стрит, как это было во все времена, основывается на доверии, репутации, добросовестности и знании, что фирмы свято блюдут интересы своих клиентов, поскольку они как доверительные управляющие обязаны это делать.
Проблемы начинаются там, где есть вера, что любой из вышеперечисленных пунктов соответствует действительности.
Понимание деривативов:
Хайди - владелица бара в Чикаго.
Она понимает, что фактически все её клиенты - безработные алкоголики и как таковые они больше не могут себе позволить постоянно покупать выпивку в её баре.
Чтобы решить эту проблему, она придумывает новый маркетинговый план, который позволяет её клиентам пить теперь, но платить позже.
Хайди отмечает и отслеживает выпитое в бухгалтерской книге (предоставляя, таким образом, потребительские ссуды).
Слава о маркетинговой стратегии Хайди "выпей сейчас – заплати позже" распространяется по округе, и в результате бар Хейди буквально наводнён потребителями. Вскоре объём продаж в нём становится самым большим среди баров Чикаго.
Так как она не требует немедленной оплаты выпитого от посетителей, Хайди, без возражений с их стороны, регулярно и существенно поднимает цены на вино и пиво, наиболее употребляемые напитки.
Следовательно, объём валового оборота Хайди значительно увеличивается.
Молодой и динамичный вице-президент местного банка признаёт, что эти потребительские долги составляют ценные будущие активы, и увеличивает предел заимствования для Хайди.
Он не видит причины для какого бы то ни было беспокойства, так как у него есть долги безработных алкоголиков как имущественный залог.
В штаб-квартире банковской корпорации опытные торговцы придумывают способ, как сделать огромные комиссионные, и превращают эти потребительские ссуды в облигации - "ВЫПЕЙБОНДЫ".
Эти "ценные бумаги" тогда связаны и пакетами проданы на рынках международных ценных бумаг.
Наивные инвесторы действительно не понимают, что ценные бумаги, продаваемые им как "AAA Обеспеченные Облигации" в действительности являются долгами безработных алкоголиков. Однако, цены на эти облигации непрерывно растут, и ценные бумаги скоро становятся самой горячей, идущей нарасхват позицией для некоторых из ведущих национальных брокерских фирм.
Но однажды, даже при том, что цены на облигации всё ещё поднимаются, риск-менеджер в том самом местном банке решает, что настало время потребовать платёж по долгам, сделанным выпивающими в баре Хайди. Он так и сообщает об этом Хайди.
Тогда Хайди требует оплату от своей клиентуры, но так как они – безработные алкоголики, то они не могут заплатить свои долги за выпивку.
Хайди не может выполнить свои обязательства по погашению ссуды, она вынуждена объявить банкротство. Бар закрывается, и 11 работников Хайди теряют свои рабочие места.
Мгновенно цены на "ВЫПЕЙБОНДЫ" падают на 90 %. Крах облигаций разрушает ликвидность банка и препятствует тому, чтобы он выпустил новые ссуды, таким образом замораживая кредит и деловую активность в округе.
Поставщики бара Хайди в своё время предоставили её щедрые кредиты и пролонгации и инвестировали пенсионные фонды их фирм в ценные бумаги - "ВЫПЕЙБОНДЫ".
Теперь они находят, что сталкиваются с необходимостью списать её безнадёжный долг и потерять более чем 90 % предполагаемой стоимости облигаций.
Её поставщик вин также объявляет о банкротстве, закрывая двери своего бизнеса, который его семья вела на протяжении трёх поколений. Её поставщик пива куплен конкурентом, который немедленно закрывает местный завод и увольняет 150 рабочих.
К счастью, банк, брокерские фирмы и, соответственно, их руководители спасены и выручены многомиллиардным, предоставленным без каких бы то ни было условий, вливанием наличности от правительства.
Фонды, требуемые для этого вливания, получены от новых налогов на работающих, средний класс, трезвенников, которые никогда не были в баре Хайди.
Теперь Вы понимаете?
Источник: Переводика
So you say that you want to understand the product that came very close to bringing down the global financial system? No problem! Just keep reading.
Understanding Derivatives -??
Heidi is the proprietor of a bar in Chicago.??
She realizes that virtually all of her customers are unemployed alcoholics and, as such, can no longer afford to patronize her bar.??
To solve this problem, she comes up with a new marketing plan that allows her customers to drink now, but pay later.
Heidi keeps track of the drinks consumed on a ledger (thereby granting the customers loans).
?Word gets around about Heidi's "drink now, pay later" marketing strategy and, as a result, increasing numbers of customers flood into Heidi's bar. Soon, she has the largest sales volume for any bar in Chicago.??
By providing her customers freedom from immediate payment demands, Heidi gets no resistance when, at regular intervals, she substantially increases her prices for wine and beer, the most consumed beverages.??
Consequently, Heidi's gross sales volume increases massively.
A young and dynamic vice-president at the local bank recognizes that these customer debts constitute valuable future assets and increases Heidi's borrowing limit.??
He sees no reason for any undue concern, since he has the debts of the unemployed alcoholics as collateral.??
At the bank's corporate headquarters, expert traders figure a way to make huge commissions, and transform these customer loans into DRINKBONDS.??
These "securities" then are bundled and traded on international securities markets.??
Naive investors don't really understand that the securities being sold to them as "AAA Secured Bonds" really are debts of unemployed alcoholics. Nevertheless, the bond prices continuously climb, and the securities soon become the hottest-selling items for some of the nation's leading brokerage houses.??
One day, even though the bond prices still are climbing, a risk manager at the original local bank decides that the time has come to demand payment on the debts incurred by the drinkers at Heidi's bar. He so informs Heidi.??
Heidi then demands payment from her alcoholic patrons, but being unemployed alcoholics, they cannot pay back their drinking debts.??
Since Heidi cannot fulfill her loan obligations she is forced into bankruptcy. The bar closes and Heidi's 11 employees lose their jobs.??
Overnight, DRINKBOND prices drop by 90%.??The collapsed bond asset value destroys the bank's liquidity and prevents it from issuing new loans, thus freezing credit and economic activity in the community.??
The suppliers of Heidi's bar had granted her generous payment extensions and had invested their firms' pension funds in the BOND securities.??
They find they are now faced with having to write off her bad debt and lose over 90% of the presumed value of the bonds.??
Her wine supplier also claims bankruptcy, closing the doors on a family business that had endured for three generations, her beer supplier is taken over by a competitor, who immediately closes the local plant and lays off 150 workers.??
Fortunately though, the bank, the brokerage houses and their respective executives are saved and bailed out by a multi-billion dollar no-strings attached cash infusion from the government.??
The funds required for this bailout are obtained by new taxes levied on employed, middle-class, nondrinkers who have never been in Heidi's bar.??
Now do you understand?
(Source unknown)
Tuesday, February 8, 2011