2017-2018 Финансовая диктатура, всеобщая ложь и «спасительный» форс-мажор
14.12.2017 Мания ВИЭ-личия
Что грозит любителям читать авторитетные источники о перспективах альтернативной энергетики
17.11.2017 Королевская щедрость
Загадка быстрой электромобилизации из Норвегии
09.11.2017 Птица феникс и заря криптовалют
Впервые в новейшей истории у людей появилась возможность заработать приличные состояния не преступным путём
05.11.2017 Переломный момент
Следующий мировой финансовый кризис может оказаться более суровым, чем предыдущий
16.10.2017 Распил декретной денежной системы
В Москве прошёл Международный блокчейн-форум
28.09.2017 Saxo Bank: Штатам грозит экономическая рецессия
А российские фондовые рынки имеют хорошие перспективы роста
09.09.2017 №336
Мировая финансовая система на пороге большой перестройки
05.08.2017 Прагматичный Трамп
Приоритеты новой Американской администрации в сфере энергетики
30.07.2017 №335
Переток средств от богачей к бедным уже идёт, но не все об этом догадываются
08.06.2017 Трамп и чудовище
Публичная травля Дональда Трампа – признание собственного бессилия со стороны «Глубинного государства»
22.04.2017 «Раздрай рынка»: цена киловатта будет только расти
Промышленным потребителям электроэнергии угрожают новым налогом
02.04.2017 Алхимики золотого рынка
Трамповское ралли и цена золота: что же произошло?
01.04.2017 Скоро вернутся золотые деньки
По данным Thomson Reuters GFMS. Юбилейный отчет Thomson Reuters GFMS: цена на золото возобновит рост, но волатильность сохранится
01.03.2017 Взлетит, как ракета на Луну
Бикс Вейр, американский финансовый аналитик. Серебро должно стоить гораздо больше, чем за него дают на сырьевых биржах
16.02.2017 Поддержим друзей из ОПЕК!
Россия перевыполнила план по сокращению добычи
15.02.2017 №334
Политика нового американского президента: решительные шаги назад
13.01.2017 Добро пожаловать в 1970-е!
Направление движения американского доллара — это главная тема 2017 г., так как 20-процентный рост валюты в минувшем году повлечет за собой неприятные последствия, а администрация Трампа может избавиться от более чем 20-летней догмы о том, что сильный доллар отвечает интересам США.
Cтин Якобсен, главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank. Макроэкономический обзор на I кв. 2017 г.
01.01.2017 Мнимое золото Германии
Национальные золотые запасы иногда существуют лишь на бумаге
14.12.2017 Мания ВИЭ-личия
Что грозит любителям читать авторитетные источники о перспективах альтернативной энергетики
Профессор Стэнфордского университета Марк Якобсон в 2015 г. вместе с тремя соавторами опубликовал «научную» статью в Трудах Национальной академии наук (Proceedings of the National Academy of Sciences). В статье утверждается, что США могут до 2050 г. без больших затрат полностью перейти на возобновляемую энергию: гидро-, солнечную и ветровую. Статья получила премию журнала.
В 2016 г. вышла ответная критическая статья, подписанная двадцатью учёными из университетов Стэнфорда, Беркли, Ливерморской национальной лаборатории, научных учреждений шт. Колорадо и Швеции. Коллектив авторов отметил целый ряд необоснованных предположений, на которые опирался Марк Якобсон. Вот некоторые из этих предположений:
* примерно раз в 30 лет будет происходить ядерная война, усиливая выбросы CO2 в атмосферу;
* скорость внедрения ВИЭ можно увеличить в десять раз, не наталкиваясь на проблемы регуляторного характера;
* площади порядка 60 тыс. квадратных километров будут заняты солнечными и ветровыми электростанциями, которые не окажут заметного влияния на окружающую среду и не вызовут недовольства населения – несмотря на то, что площадь всех зданий и всех шоссе в стране сегодня не доходит до этой величины;
* непостоянство ВИЭ-генерации – минимальная проблема, с которой можно справиться без специальных электростанций, рассчитанных на обеспечение базовой нагрузки;
* деньги на строительство огромной энергетической инфраструктуры легко найдутся, а цены на сталь, медь, цемент и даже редкоземельные металлы в следующие полвека будут только снижаться;
* масштабирование новейших технологий для массового производства энергооборудования – тривиальная задача;
* гидропотенциал рек ничем не ограничен, в стране будут построены гидрогенерирующие объекты (новые ГЭС и дополнительные гидроагрегаты на старых) с суммарной мощностью в 600 раз больше, чем крупнейшая в США ГЭС на Плотине Гувера;
* также будет создана гигантская система накопителей энергии, по своей мощности (2604 ГВт) вдвое превосходящая всю нынешнюю энергосистему США.
Якобсон не стал исправлять свою «научную» статью, предпочтя вместо этого подать иск на сумму 10 млн долл. против одного из авторов критической статьи, не работающего в Стэнфорде. С иском можно ознакомиться, перейдя по ссылке сюда.
Сегодня о ВИЭ не пишет только ленивый. Не секрет, что провести хорошее исследование и написать добротную статью гораздо сложнее, чем перевести уже готовую с иностранного языка. В последнем случае для надёжности лучше взять самое авторитетное издание (оно точно не даст соврать). К сожалению, многие авторы идут именно по такому пути, умножая объёмы дезинформации о возобновляемых источниках энергии.
http://oilru.com/comments/read/685/
17.11.2017 Королевская щедрость
Загадка быстрой электромобилизации из Норвегии
Норвежское правительство сделало выбор в пользу электроприводных автомобилей и сумело превратить их в привлекательный объект для своих граждан. Сегодня эта небольшая скандинавская страна, число жителей которой едва превышает 5 млн человек, оказалась впереди всей планеты по числу таких машин на душу населения. Каждый третий продаваемый в стране автомобиль является полностью электрическим или гибридом, оснащённым системой внешней подзарядки.
График электромобилизации в Норвегии напоминает взлёт космической ракеты. С 2013 по 2016 гг. продажи нарастают лавинообразно: 10769, 23408, 39632 и 50875 штук в год! По дорогам страны уже бегают более 125 тыс. «зелёных» авто, приводимых в движение электрической энергией. По общему количеству электромобилей Королевство Норвегия уверенно опережает не только своих европейских соседей, но и почти весь мир, уступая лишь США, Китаю и Японии.
Из рога изобилия
Не будем подробно перечислять беспрецедентные меры государственной поддержки личного электротранспорта. О них достаточно много написано. Отметим лишь то, что правительство страны через различные льготы компенсирует владельцу электромобиля около половины его реальной стоимости. Журналисты Forbes оценивают общие затраты государства на продвижение электрической тяги в массы в 5 млрд долл. Более того, владельцы электромобилей безвозмездно пользуются муниципальными парковками и системой зарядных станций, а также ничего не платят за проезд по платным дорогам.
С экономической точки зрения, логика государственных чиновников, задумавших и устроивших этот «рай на земле», выглядит несколько странной. Дело в том, что на территории Норвегии полностью отсутствует автомобильное производство – все машины ввозятся в страну из-за рубежа, куда в результате и утекает львиная доля всех государственных субсидий. Спрашивается, зачем поддерживать зарубежного производителя? Кроме того, цена бензина, аналогичного АИ-95, в Норвегии сегодня самая высокая в Европе – от 1,62 до 1,72 евро за литр. Ясно, что ускоренная электромобилизация заметно подрывает как доходы нефтяных компаний, так и поступления в государственную казну.
Финансы наизнанку
Возможно, ключ к разгадке тайны «рога изобилия» лежит в финансовой сфере? Не секрет, что месторождения в Северном море давно прошли пик своей продуктивности. В 2002 г. Норвегия добывала в сутки свыше 3 млн барр. в нефтяном эквиваленте, а сегодня суточная добыча углеводородов опустилась до половины этой величины. А вот ещё напасть: в 2014 г. резко упали цены на нефть. Неудивительно, что торговый профицит страны устремился к нулю и грозит скоро превратиться в дефицит (см. график).
Как отмечают аналитики Deutsche Bank, несмотря на то, что львиная доля валютных поступлений в норвежскую казну создаётся поставками нефти и газа, когда конъюнктура на рынке углеводородов ухудшается, норвежская крона дешевеет гораздо медленнее, чем нефть и газ. Дело в том, что госбюджет рассчитан на нефть ценой около 70 долл. за барр., и если она оказывается меньше, Норвежский банк (ЦБ страны) для финансирования госрасходов тратит валютные резервы, покупая кроны на рынке. Возникает неестественный дефицит национальной валюты, ведущий к её укреплению.
Подобная особенность местных финансов не позволяет стране ловко маневрировать в трудные времена, снижая курс национальной валюты. Отказаться от сильной кроны трудно и по соображениям престижа: Норвегия занимает почётное третье место в мире в рейтинге государств с самыми высокими доходами на душу населения, а начиная с 2009 г. неизменно возглавляет список стран по индексу человеческого развития ООН.
Но даже если властям удалось бы всерьёз девальвировать крону, они не получили бы выигрыша от возросших экспортных поставок: кроме нефти и газа стране практически нечего поставлять за рубеж. Рыболовные промыслы погоды не делают, а других экспортных производств нет – «одноцилиндровая экономика».
Ход электроконём
Судя по всему, власти страны видят спасение от экономических невзгод в гидроэнергетике. Северное королевство для выработки электроэнергии использует преимущественно (более 90%) гидроресурсы. Гидроэлектростанции страны производят в год до 140 ТВт•ч недорогой и экологически чистой электроэнергии. По расчётам норвежского правительства, если бы весь легковой автопарк страны (2,5 млн машин – по данным на 2014 г.) в одночасье стал электрическим, для его обеспечения хватило бы всего 5 ТВ•ч электроэнергии в год.
И если всё население страны пересядет на электромобили, высвободившиеся углеводороды можно будет направить на экспорт, не так ли?
Чуда не случилось
Королевская щедрость возымела отрицательные последствия. Национальная казна ежегодно теряет огромные деньги, а потому льготы планируется пересмотреть. Так, начиная с 2018 г. предполагается вновь взимать с покупателя регистрационный налог на автомобиль – сначала в половинном размере, а с 2020 г. – полностью. Привилегии по бесплатному проезду, парковке и свободному движению по автобусной полосе планируется отдать на откуп муниципалитетам.
Тем временем регуляторы уже обсуждают вопрос о введении полного запрета на покупку-продажу на территории Норвегии автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. Это предполагается сделать с 2025 г. Не пряником, так кнутом!
Шальные деньги
Несмотря на то, что эксперимент ещё не завершён, из него уже можно сделать кое-какие выводы. Как молодая индустрия, мировая промышленность электроприводных авто ещё не вышла на масштабы массового производства, позволяющие серьёзно снизить издержки. С экономической точки зрения Норвегии было бы разумнее стимулировать закупки электромобилей следующих поколений, а не тех, что выпускаются сегодня.
Спешку и невиданную щедрость в переводе личного транспорта на электротягу, с нашей точки зрения, можно объяснить двумя вещами. Во-первых, это жест отчаяния из страха потерять большие нефтегазовые доходы. Во-вторых, это хорошо известный эффект «шальных денег». Человек, на которого вдруг свалилась крупная сумма, нередко начинает чудить – тратить деньги нерациональным образом.
В августе 2014 г. агентство «Россия сегодня» обнародовало видеоинтервью Роджера Робинсона, высокопоставленного сотрудника администрации США при президенте Рейгане. Роджер Робинсон довольно подробно рассказал, как он в небольшой команде реализовывал секретный план по ослаблению Советского Союза.
«При президенте Рейгане мы целились в источники жизнеобеспечения СССР в твёрдой валюте, которые Запад давал Москве, – рассказал Роджер Робинсон. – В деле перекрытия кислорода пациенту, который уже лежал в госпитале в экономическом и финансовом смыслах, наиболее важными были два слабых места. Во-первых, советский природный газ оставался и остаётся основным источником денежных поступлений, учитывая крупнейшие в мире запасы. Вторым важнейшим аспектом, помимо природного газа, была нефть. Не стоит удивляться тому, что тактика состояла в работе с нашими саудовскими друзьями с целями снизить цены на нефть и увеличить объёмы её производства… Наши европейские партнёры были не просто расстроены, они рвали и метали. Вот как они были недовольны тем, что нужно было пойти на риск разрушения десятилетних усилий, затраченных на разработку стратегий маневрирования при управлении взаимоотношениями с Советским Союзом».
|
|
Роджер Робинсон об удушении СССР Иван Рогожкин
Среди прочего Роджер Робинсон рассказал, как Соединённые Штаты «убедили» европейские страны отказываться от закупок дешёвых нефти и газа в СССР и взамен разрабатывать крупные месторождения в норвежском секторе Северного моря.
Таким образом, крупные нефтегазовые доходы пришли в Норвегию искусственным путём – для Королевства это шальные деньги, свалившиеся на голову, а потому они и тратятся нерационально. Легко пришли – легко ушли.
Эта статья первоначально была опубликована в газете «Энерговектор» здесь: http://www.energovector.com/files/ev07-2017.pdf
http://oilru.com/comments/read/684/
09.11.2017 Птица феникс и заря криптовалют
Впервые в новейшей истории у людей появилась возможность заработать приличные состояния не преступным путём
9 января 1988 г. вышел в свет весьма необычный по оформлению номер журнала The Economist. На его обложке были изображены горящие доллары США и встающая из их огня птица феникс с загадочной монетой на шее. На монете указан 2018-й год, а над фениксом – надпись: «Будьте готовы к всемирной валюте».
Внятного объяснения для столь необычной иллюстрации в журнале не было, что развязало руки, точнее, языки, любителям всего таинственного и невероятного.
Птица феникс: «Не ждали?»
Некоторые комментаторы заявили, что мировая финансовая элита, которая закулисно правит нашим миром, решила заранее, аж за 30 лет (!), предупредить человечество о своих планах по замене американского доллара на нечто иное.
30 лет – немалый срок, причём во второй его половине явно проглядывает стремление монетарных властей сжечь американский доллар в огне гиперинфляции.
Монетарная инфляция. Долларовый агрегат M2 растёт практически по экспоненте
Кроме того, за прошедшие 30 лет мир пережил немало финансовых потрясений, включая крах доткомовских компаний в 2000–2001 гг., мировой финансовый кризис 2008 г. и кризис европейских госдолгов 2011 г.
Ещё хуже – Соединённые Штаты Америки, эмитент мировой резервной валюты, ведут себя так, словно стремятся подтолкнуть весь мир к скорейшему отказу от американского доллара. Американцы всё время объявляют кому-то финансовые санкции, кого-то бомбят, грозятся отключить банки отдельных стран от системы межбанковской передачи информации SWIFT (и даже делают это!), объявляют отдельные страны манипуляторами на валютных рынках и т. д.
По нашему мнению, 2018 г. действительно принесёт огромные перемены в мировых финансах. Давно пора. Не будем перечислять, почему мировая финансовая система, основанная на долларе, доживает свои последние месяцы – об этом уже достаточно написано здесь на портале "Нефть России". Отметим, что план мировой финансовой элиты разваливается. Птица феникс родится, но не та, что хотели бы банкиры.
Два сценария
Американский аналитик Джим Рикардс, вхожий в высокие круги монетарных властей, предсказывает, что с начала 2018 г. произойдёт «перезагрузка» американского доллара в виде его девальвации в шесть-семь раз таким образом, чтобы одна тройская унция золота стоили 10 тыс. долл. США, а не 1300 долл, как сегодня. Подробнее об этом смотрите на английском языке здесь: www.goldcore.com/us/gold-blog/gold-reset-10000oz-coming-end-year-rickards/ или здесь: youtu.be/fPo298AKDBM
Надо сказать, что прогноз Джима Рикардса выглядит весьма правдоподобно с точки зрения интересов и излюбленных приёмчиков мировой финансовой элиты. Более того, он перекликается с лозунгом Дональда Трампа “Make America great again” («Снова сделаем Америку великой»). Но, на наш взгляд, уже поздно. Потому что в мировом море денежной ликвидности уже образовалась огромная дыра, куда со страшной силой утекают капиталы. И эта дыра – криптовалюты.
Криптовалюты высасывают из доллара его покупательную способность
Нам кажется, что банкирам не удастся пересадить всадника мировой экономики с уставшей лошади на свежую, как это делали на почтовых станциях в позапрошлом веке. Потому что этот всадник уже садится в автомобиль – гораздо более удобное, быстрое и экономичное средство передвижения. И этот автомобиль – криптовалюты.
Правительства – слуги народа?
Вы можете сказать, что, будучи под каблуком у банкиров, государства не допустят расцвета не контролируемых ими криптовалют, и ошибётесь. Во-первых, точка невозврата уже пройдена – страны даже начали соревноваться между собой за то, кто предоставит более благоприятные условия для «новой высокотехнологичной индустрии». Во-вторых, уничтожить криптовалюты нет технической возможности. В-третьих, даже их законодательный запрет не проходит. Причина проста: люди воспринимают криптовалюты как свои собственные, народные деньги. Никому не подвластные, не носящие гербов и названий монетных дворов, криптовалюты не управляются госчиновниками. И если какая-либо структура начинает выступать против криптовалют, она тем самым выступает против общенародной собственности.
Напомним читателям, что даже тиранические режимы, уничтожавшие людей миллионами, были вынуждены делать это от имени народа – притворяться его слугами. Следуя принципу «разделяй и властвуй», находили «врагов народа», чтобы репрессировать их. В криптовалютной сфере, за неимением центра эмиссии, врага вычленить в принципе невозможно. (Токены – другое дело.) И потому выступать против криптовалют – навлекать на себя народный гнев.
В-четвёртых, криптовалюты не держатся ни на чьём доверии (в отличие от доллара или рубля), они держатся на постоянном взаимном контроле миллионов пользователей, а потому криптовалюты нельзя объявить не заслуживающими доверия. То есть выразиться так, конечно, можно, но это будет пустой звук.
Пятый довод – о том, что власти смогут как-то «взломать» криптовалюты и вытащить их из кошельков граждан, крайне наивен. Программные деньги основаны как раз на том, что их исходный код открыт, а потому любой квалифицированный программист может убедиться, что никаких закладок и дырок в программе нет, и что объём эмиссии действительно ограничен объявленным числом. Сомневаетесь во взломоустойчивости Windows – переходите на Линукс или используйте аппаратный кошелёк. «Теневых» биткойнов и эфиров не бывает, в отличие от теневых долларов, евро и фунтов стерлингов. И, как показало дело с bitcoin gold, Интернет-сообщество эффективно отсекает попытки мошенников разделить криптовалюты на ветки в целях личного обогащения.
Сильный конкурент
Мы не хотим сказать, что криптовалюты непременно полностью заменят декретные деньги. Достаточно составить им конкуренцию. Проблема нынешней декретной системы в том, что (как и в двухпартийной системе США) все валюты так или иначе основаны на американском долларе. И не секрет, что евро – это американский проект, псевдоконкурент. Да и наш рубль полностью обеспечен зарубежными казначейскими бумагами.
Криптовалюты же привносят в монетарную сферу истинную конкуренцию. В инвестициях уже наметились тектонические сдвиги. Не секрет, что небольшим предприятиям сегодня гораздо выгоднее использовать краудфандинг через криптотокены (заменители акций), чем пытаться получать кредиты в банках или выйти на IPO.
Хороший пример – токен Sand Coin, эмитированный для финансирования разработки песочного карьера в Подмосковье (ru.sandcoin.io/). В ходе первичного размещения токенов Sand Coin руководитель проекта Руслан Пичугин смог собрать со всего мира 4271 ETH, что на 8 ноября 2017 г. оценивалось в 75,6 млн руб. Какой банк дал бы ему подобный заём и под какие проценты? Инвесторы по всему миру получили токены Sand Coin, стоимость которых будет зависеть от того, как дальше у Руслана пойдёт бизнес.
Общая капитализация криптовалют и криптотокенов в начале ноября 2017 г. дошла до 200 млрд долл. – эти средства «утекли» из сферы декретных денег, где до сих пор правят бал банкиры. Недаром глава банка JP Morgan Джейми Даймон долго ругался на биткойн и даже обещал уволить каждого сотрудника, который будет замечен в обладании криптовалютой.
Цена биткойна за год выросла почти десятикратно
Криптовалюты, как средство для рискованных инвестиций и отчаянных спекуляций, уже побили практически всех конкурентов. Несмотря на крайне нервозную международную обстановку (одна Северная Корея только чего стоит!), дилеры рынка физических драгметаллов (монет и слитков) отмечают падение объёмов продаж и безразличие публики.
Инвестбанкинг тоже рушится, причём не только из-за криптовалют. В последние годы среди фондовых инвесторов вошли в моду индексные фонды. Это совершенно «тупые» инвестиции, не требующие интеллектуальной аналитической работы. Результат – в Штатах уволено около 40 тыс. финансовых аналитиков, которые прежде разбирались в финансовых отчётах публичных компаний, исследовали их бизнес-модели, общались с руководством и т. д., чтобы составить прогнозы и дать ценные рекомендации для инвесторов.
Глава JP Morgan Джейми Даймон скоро окажется вымирающим «финансовым динозавром»
Следующий удар по инвестиционному банкингу – это появление криптобирж с мизерными комиссиями за совершение сделок. На этих биржах можно приобрести как криптовалюты, так и криптотокены. Тем временем уже развиваются программы атомарных обменов, которые скоро позволят обладателям «криптов» обмениваться напрямик друг с другом монетками разных видов, вообще без комиссий.
Одним словом, банкирам всех сортов волей-неволей придётся поумерить свои аппетиты.
Всё идёт по плану
Американский аналитик Клиф Хай (www.halfpasthuman.com) даёт актуальный прогноз: «Американский доллар уже умирает. Серебро и золото неимоверно вырастут в цене, но они не догонят криптовалюты – по той простой причине, что огромные богатства, исчисляемые в триллионах долларов, будут протискиваться сквозь маленькую дырочку в криптосферу. Они перетекут в цифровые активы, которые по своей природе способны вместить такие суммы денег. Новые криптовалюты будут появляться, старые будут размножаться в виде форков, это всё будет продолжаться до тех пор, пока львиная доля богатства не перетечёт из долларовой денежной системы в криптовалюты и токены».
Клиф Хай написал на языке Прологе программы, которые обшаривают Интернет и проводят лингвистический анализ огромного количества сайтов для того, чтобы определить общественные настроения. Он, образно говоря, держит руку на пульсе всей планеты и понимает, куда дует ветер. «Я уверен в криптовалютах по той простой причине, что они играют серьёзную роль в общем плане, по которому развивается человечество», – добавляет Клиф Хай.
На пороге
По расчётам Клифа Хая, к 1 января 2018 г. биткойн достигнет отметки 10 тыс. долл., а к марту 2018 г. – почти 13 тыс. долл. «Дальше начнётся настоящее сумасшествие», – улыбается он.
Клиф Хай напоминает о закономерностях, по которым публика принимает массовые технологические новации. Эти закономерности достаточно хорошо изучены. Можно вспомнить о том, как внедрялась сотовая связь. В 1980-х мобильными телефонами обзавелись инноваторы, которым поначалу приходилось носить с собой сумки с аккумуляторами. Затем их сменили первопроходцы. Дальше технология пошла в мейнстрим. Результаты вы прекрасно знаете – сегодня трудно найти взрослого человека, который не имел бы в кармане сотового телефона.
По мнению Клифа Хая, криптовалюты пока ещё осваиваются инноваторами, но скоро выйдут на уровень первопроходцев. Этот выход он прогнозирует на март 2018 г., когда американский доллар будет серьёзно валиться, на валютных рынках наступит хаос и люди массово побегут в криптовалюты – уже как в надёжное убежище.
Впервые в истории, отмечает Клиф Хай, у людей есть возможность заработать себе приличные состояния не преступным путём. Более того, для этого не нужно иметь связи или принадлежать к элите.
Эта статья первоначально была опубликована на "Голосе" по адресу: https://golos.io/@rogi3276
http://oilru.com/comments/read/683/
05.11.2017 Переломный момент
Следующий мировой финансовый кризис может оказаться более суровым, чем предыдущий
Человек по своей природе острее реагирует на изменения, чем на стабильность. Например, нас эмоционально затрагивает не столько текущий уровень нашего благосостояния, сколько его колебания. Если наши доходы растут, мы радуемся, сокращаются – расстраиваемся.
Рынки дают нам немало поводов для радости и огорчений. Многочисленные циклы и циклики, а также импульсивные реакции на геополитические события, наслаиваясь друг на друга, создают причудливые картины. И аналитики разбираются в них, пытаясь составить прогнозы на будущее.
Большая пила
Специалисты инвестиционной компании Incrementum (Лихтенштейн) проанализировали соотношение индекса стоимости сырьевых товаров GSCI и биржевого индекса S&P 500 за последние 50 лет и пришли любопытному выводу – мир стоит на пороге очередного серьёзного кризиса. Прежде чем рассказывать о нём подробнее, напомним читателю, что GSCI (Goldman Sachs Commodity Index) включает 24 сырьевых товара, взвешенных по объёмам общемирового производства за последние пять лет, и широко используется как макроэкономический индикатор и показатель инвестиционной привлекательности сырьевого сектора. Примерно три четверти GSCI составляют энергоносители – нефть, бензин, топочный мазут, газойль и природный газ, – а потому этот индекс можно использовать как ориентир для оценки экспортных поступлений предприятий российского ТЭК.
Биржевой индекс S&P 500 – это измеритель рыночной капитализации пятиста крупнейших публичных компаний, акции которых торгуются на биржах NYSE и NASDAQ. Соотношение GSCI / S&P 500 весьма удобно для анализа, поскольку устраняет эффекты инфляции, позволяя проследить, как инвестиции перетекают из сырьевого сектора на фондовый рынок и обратно (см. рис.).
Глядя на пилообразный график, можно сказать, что инвесторы бросаются из крайности в крайность, причём за последние полвека они никогда так не пренебрегали сырьевыми товарами, как сегодня. Вряд ли подобное положение продлится долго – кривая GSCI / S&P 500 обязательно пойдёт вверх, стремясь к равновесному медианному уровню 4,1.
Драйверы роста
Отметим, что все переломные точки, отмеченные на графике кружками, указывают на кризисы разных видов. В 1971 г. США объявили дефолт по своим международным обязательствам. В августе 1971 г. президент США Ричард Никсон подписал указ № 11615, отменив конвертируемость американского доллара в золото, в результате чего послевоенная Бреттон-Вудская монетарная система приказала долго жить и мир перешёл к системе «плавающих» валют, не привязанных ни к чему материальному. В указе Никсона звучало слово «временно», но сегодня, по прошествии полувека, понятно, что это была ложь во спасение – нужно было успокоить рынки.
Рынки не успокоились: из-за недоверия к американскому доллару, ничем более не обеспеченному, цены сырьевых товаров по отношению к акциям стремительно росли. Как назло, вскоре разразился нефтяной кризис – вторая переломная точка на графике отражает момент нефтяного эмбарго. После его отмены и возникновения нефтедоллара (см. «Энерговектор», № 1/2014, с. 5) на рынках инвестиций установилось относительное равновесие.
Следующий минимум на графике был связан уже не с геополитикой, а с хайтековским пузырём. Поверив в сказки про новую экономику, инвесторы в конце 1990-х бросили сырьевые отрасли и стадом устремились в высокотехнологичную сферу, где раздувался огромный финансовый пузырь. Сегодня можно только удивляться гигантским показателям рыночной капитализации некоторых Интернет-компаний (так называемых доткомов, от английского “.com”), которые тогда не имели ни внятной бизнес-модели, ни клиентов, ни доходов.
После того, как доткомовский пузырь лопнул, фортуна снова повернулась лицом к сырьевым отраслям. С 2000 по 2005 гг. соотношение индексов выросло более чем в пять раз, доходы поставщиков сырьевых товаров удвоились. Именно в те годы Россия встала на ноги в экономическом и политическом отношениях.
Фальшивый прогресс
Сегодняшний пузырь на фондовых рынках очевиден – высокие котировки акций не оправданы финансовыми результатами бизнеса их эмитентов. Так, суммарный коэффициент «цена/прибыль» для акций компаний S&P 500 на момент написания этой статьи был равен 25,81 – при том, что многолетнее среднее значение этого показателя составляет 15,66, а медианное – 14,65.
Почему же публичные компании дорожают? Во-первых, потому, что с начала века общее число акций в обращении сократилось – примерно на четверть. Причина тому – финансовая инженерия, когда крупные предприятия, пользуясь низкими банковскими процентными ставками, занимают деньги и выкупают на них собственные акции. Это выгодно, если дивиденды, выплачиваемые по акциям, превышают банковский процент. Согласно данным сайта Businessinsider.com, c 2011 по 2015 гг. американские корпорации приобрели собственные акции на общую сумму 2,1 трлн долл.
Отметим, что подобная политика обнаруживает негативные побочные эффекты – долговая нагрузка растёт, а кредиты тратятся непродуктивно (лучше направлять средства на расширение производства и внедрение новых технологий). Кроме того, как отмечают редакторы журнала Forbes, корпорации нередко оказываются никудышными инвесторами – покупают дорого, а продают дёшево. В 2007 г. компания GE приобрела собственные акции на сумму 12,3 млрд долл. по высоким ценам, в 2008 г. на биржах случился крах, и в 2009 г., пока котировки находились на минимумах, GE за бесценок продала свои акции на сумму 600 млн долл.
Во-вторых, пузырь на рынке акций раздувают центральные банки. Только за первый квартал 2017 г. они совместно выпустили в обращение деньги в эквиваленте около триллиона долларов. «Свежие деньги, естественно, пошли не на филантропические нужды, а на выкуп различных финансовых инструментов, – отмечает аналитик Incrementum Рональд-Питер Штёферле. – И хотя этот взрыв сверхновой ликвидности временно успокоил финансовые рынки, я убеждён, что последствия монетарного сумасшествия проявят себя позже». Отметим, что ещё десять лет назад покупки акций непосредственно центральными банками были немыслимы, а сегодня, например, Банк Японии (через торгуемые на бирже фонды ETF) владеет акциями 81 японской компании. Более 50 публичных японских компаний могут «похвастаться» тем, что самый главный их акционер – Центральный банк. А он, между прочим, преследует совсем иные цели, чем традиционные инвесторы. Нужно ли уточнять, что это «тупые» инвестиции, не побуждающие бизнес к конкуренции за капиталы и повышению эффективности?
В-третьих, отметим чрезмерный оптимизм, который воцарился на рынках после избрания Дональда Трампа президентом США, – все заговорили об американском промышленном ренессансе. Ещё бы, недружественная по отношению к бизнесу администрация (Обама – юрист) сменилась на свою противоположность! Однако Дональд Трамп не сможет скоро выполнить свои обещания избирателям, а некоторые пункты прежней программы он уже пересмотрел, видимо, глубже вникнув в суть ситуации.
Идёт цунами
Отметим, что предыдущие финансовые пузыри были ограничены отдельными направлениями (высокими технологиями в 2000 г. и кредитным сектором в 2008 г.), но сегодня «пузырение» наблюдается повсеместно – не только на фондовом рынке, но и на долговом (о чём говорят низкие и местами даже отрицательные процентные ставки по гособлигациям), а также в сферах потребительских кредитов, недвижимости и предметов искусства. Об этом, в частности, напоминает знаменитый американский аналитик Джесси Фелдер в своём отчёте «Всё пузырится» (Everything Bubble). Это значит, что, когда пузыри начнут сдуваться, кризис накроет сразу многие отрасли, мало кого пощадив. Недаром президент Казахстана Нурсултан Назарбаев недавно предложил ввести глобальную валюту, обеспеченную «конкретными активами». А газета «Энерговектор» снова напоминает читателям о замечательном предложении академика РАН Владимира Накорякова ввести в обращение энергорубль, обеспеченный реальным товаром в виде вырабатываемой электроэнергии. В море плавающих валют, основанных на долговых расписках (гособлигациях), это будет надёжный причал, который поможет электроэнергетике и всей стране пережить трудные времена.
* * *
Первые звонки нового мирового кризиса уже прозвучали. Это взлёт котировок криптовалют (инвесторы убегают из долларов, евро, иен и юаней в деньги, неподконтрольные центральным банкам) и быстрый рост стоимости некоторых редких металлов, таких как палладий.
Для экономики России, надеемся, после бури откроются хорошие перспективы, в том числе в Юго-Восточной Азии. Недаром понятия «кризис» и «новые возможности» в китайском языке обозначаются одним иероглифом.
Эта статья первоначально была опубликована в газете "Энерговектор" здесь: www.energovector.com
http://oilru.com/comments/read/682/
16.10.2017 Распил декретной денежной системы
В Москве прошёл Международный блокчейн-форум
12 октября 2017 г. в Москве на территории бывшей фабрики «Красный октябрь» прошёл Международный блокчейн-форум (International Blockchain Forum). При большом стечении народа выступали такие известные в криптосообществе личности, как Олег Иванов (основатель фонда CryptoBazar), Владислав Мартынов (член наблюдательного совета Ethereum), Александр Шульгин (инвестор и партнёр ITech Capital Fund) и Антон Говор (директор по стратегии Московской биржи).
В зале банану негде упасть
Действенный подход
Ещё до начала форума его организаторы настраивали аудиторию на конструктивное сотрудничество с регуляторами и помощь им. В анонсе мероприятия читаем: «Основные обсуждения сосредоточатся вокруг потребности в регулировании процессов ICO. Сегодня Россия находится в “свободной зоне” и бизнес развивается через выпуск контрактных обязательств на базе блокчейн-технологий, не испытывая ограничений. К сожалению, как показывает мировой опыт, отсутствие профильного регулятора всегда приводит к анархии. Поэтому на форуме планируется принять резолюцию, которая поможет создать гибкую профильную регуляторную среду. Документ будет включать пять базовых пунктов…».
Позволим себе возразить насчёт того, что отсутствие профильного регулятора всегда приводит к анархии. Канадский финансовый аналитик Роб Кёрби отмечает, что инвестиционные банкиры, которые ухитряются манипулировать всеми без исключения рынками – от LIBOR до FOREX, от серебра до нефти, не говоря уж о курсах акций, так и не нашли способа манипулировать криптовалютами. «По движению котировок криптомонет и криптотокенов видно, что рынки свободны, – объясняет Роб Кёрби. – Например, если ты не купил биткойн, альткойн или токен, ты не можешь его продать, в то время как практически на всех организованных и контролируемых госрегуляторами рынках процветают противозаконные необеспеченные короткие продажи».
Со всеми остальными тезисами организаторов мы согласны. И многие выступающие подтвердили правильность позиции устроителей форума, напомнив, что регуляторы и законодатели, как правило, реагируют на события, а не опережают их, и нужно помочь чиновникам разобраться в том, что происходит на рынке, чтобы предложить наиболее выигрышные для всего общества варианты регулирования.
|
|
Владислав Мартынов об отношении к блокчейну Иван Рогожкин
Как отметил Владислав Мартынов, государства ещё толком не разобрались с тем, что такое криптовалюты, но уже соревнуются между собой в том, кто создаст наиболее привлекательные условия для нового, динамично развивающегося хайтек-бизнеса.
|
|
Привлекать инвестиции через ICO становится всё труднее Иван Рогожкин
Вверх ногами
Отметим, что тремя неделями раньше, 21—23 сентября в Аспене (шт. Колорадо) проходила конференция Nexus Earth, организованная командой создателей криптовалюты Nexus (NXS). Там, на обратной стороне Земли, где люди ходят вверх ногами по отношению к нам, настроение было революционное. Особо душевно публика встретила доклад Дж. Эдварда Гриффина – автора прославленной книги «Тварь с острова Джекилл» об основании Федеральной резервной системы США в 1913 г. Многие докладчики после Дж. Эдварда Гриффина отмечали, что за столетие «банковского ига под предводительством Федрезерва» процесс концентрации капиталов в финансовой сфере достиг предельного уровня. Номинальные суммы деривативов, сосредоточенные в пятёрке крупнейших банков, тянут на сотни триллионов долларов, то есть многократно превышают валовый мировой продукт, и практически все декретные валюты так или иначе привязаны к всемогущему американскому доллару. Видеозаписи с конференции Nexus вы можете посмотреть здесь: https://youtu.be/oSF52B90xws.
Нужно ли напоминать читателям, что Соединённые Штаты – это крупнейший за всю историю человечества должник, накопивший госдолг в объёме свыше 20 трлн долл.? В пересчёте на каждого жителя страны приходится более 60 тыс. долл.
Результат перехода США от производства к услугам и финансовой экономике печальный: сверхбогатые богатеют невиданными темпами, а бедняки едва сводят концы с концами – их доходы топчутся на прежнем уровне.
Самые богатые люди приращивают своё состояние на 6% в год, то есть намного быстрее, чем растёт мировая экономика
Как видно по графику, в 1980-х доходы разных слоёв населения выравнивались, поскольку благосостояние бедняков в США прирастало быстрее, чем богачей, а сегодня ситуация такова, что лет через 10 на планете появятся триллионеры, которые будут жить среди нищих.
И нужно ли уточнять, что общемировая задолженность последние десятилетия прирастает в несколько раз быстрее, чем мировой валовый продукт? В переводе на обыденный язык: мы живём за счёт благосостояния будущих поколений. Залазим в карман к нашим детям и внукам. И это не только фигура речи: в Японии уже давно существует 100-летняя ипотека, а в Калифорнии – 50-летняя.
Многие видные макроэкономисты отмечали, что добром всё это не кончится – накопленные долги нельзя вернуть без оглушительного обрушения всей финансовой системы или гиперинфляции, то есть обесценения денег. В отличие от гиперинфляции в Германии в 1920-х или недавней гиперинфляции в Зимбабве, речь идёт об общепланетарной встряске.
Криптозаря
Апокалиптическим прогнозам несть числа, но с распространением криптовалют общая тональность предсказаний стала меняться. Среди людей, беспокоящихся о судьбах планеты, крепнет убеждение в том, что возможна мягкая коррекция мировой финансовой системы – без третьей мировой войны и без повсеместных народных беспорядков. Каким образом?
Технология блокчейна – великий децентрализатор – уже отнимает печатный станок у банкиров и скоро лишит государства возможности транжирить народные деньги. Есть надежда на то, что банкиры не успеют профинансировать новую мировую войну. Мы уже писали о том, что криптовалюты держатся на потребностях небольшого и среднего бизнеса в инвестициях и на потребностях инвесторов в нормальных инструментах для вложения средств (см. здесь: http://oilru.com/comments/read/679/). Но важно и доверие широкой публики.
Напомним читателям два излюбленных приёма мошенников: продать то, что тебе не принадлежит, и продать одно и то же несколько раз. Кредитные банки, работающие в рамках системы декретных денег с частичным резервированием, делают и то, и другое. Каждый банк строго придерживается закона, но в совокупности всё кредитно-банковское сообщество мошенничает: ссужает не принадлежащие ему деньги (деньги вкладчиков), причём многократно – до десяти раз. О результатах такого мошенничества в мировом масштабе мы уже написали выше. И нам совершенно очевидно, что криптовалютная система в её нынешнем варианте гораздо более честная, чем современная декретная денежная система с частичным резервированием, которая выпускает кредитов больше, чем существует денег для их возврата. Правительства, которые действительно служат народу, должны благодарить криптовалютное сообщество, а не пугать его формулировками «отмывание денег» и «уход от налогов» – ровно теми фразами, которыми спецслужбы США обычно оправдывают свои незаконные действия на территориях третьих стран.
Процесс, который мы наблюдаем, напоминает зуб пилы: пик финансовой концентрации вокруг американского доллара и ФРС США миновал и мы пошли к децентрализации на основе многочисленных криптовалют. Глава ФРС США, слова которой всё ещё с придыханием ловит весь деловой мир, пока не понимает, что скоро может оказаться на обочине финансового прогресса, когда такие понятия, как процентные ставки, кредитный мультипликатор, эмиссионный центр, расчётные и клиринговые операции окажутся неактуальными. На первое место выйдут такие вопросы, как машинные алгоритмы шифрования и достижения консенсуса, подтверждения доли и работы.
Сюда, ребята!
Американский аналитик Клиф Хай ( www.halfpasthuman.com) убеждён в том, что криптовалютная индустрия уберегает развитые страны от гражданских беспорядков. По его мнению, безработные молодые люди, отягощённые долгами за обучение, не доходят до крайнего отчаяния по той простой причине, что их зовут товарищи: «Иди к нам в криптопроекты, здесь в море работы – прилично оплачиваемой, и не хватает энергичных и инициативных людей!»
Дискуссия была оживлённой
Возвращаясь к блокчейн-форуму, прошедшему 12 октября, отметим, что его программа была сугубо деловой и конструктивной. Народ занят делом, о революциях не помышляет. О противостоянии между старой и новой денежными системами в докладах упомянул только один человек – учредитель Российской ассоциации криптовалют и блокчейна Юрий Припачкин.
|
|
Нисходящие и восходящие деньги Иван Рогожкин
Очень порадовала позиция советника президента России по вопросам Интернета Германа Клименко, который не видит в блокчейне никакой угрозы для регуляторов и призывает не путать задачи организации и применяемые ею инструменты. «Банки, точно так же, как и частные лица, могут использовать технологии блокчейна», – говорит он.
На этом мы завершим наш рассказ.
Эта заметка первоначально была опубликована на платформе «Голос» здесь: https://golos.io/@rogi3276
http://oilru.com/comments/read/681/
28.09.2017 Saxo Bank: Штатам грозит экономическая рецессия
А российские фондовые рынки имеют хорошие перспективы роста
Вчера в Москву приезжал старший экономист швейцарского инвестбанка/брокера Saxo Bank Стин Якобсен. Он поделился своим видением экономической ситуации во всём мире и в России.
Стин Якобсен
По мнению Стина, в долгосрочном плане инвесторам следует ожидать значительного снижения цен на нефть из-за того, что автотранспорт будет ускоренно переводиться на электрическую тягу. Не секрет, что 55% всего потребления нефти приходится на производство моторных топлив. Между тем, автопроизводители недавно сделали ряд громких заявлений насчёт своих планов по выпуску электромобилей. Компания Volvo (которой сегодня владеют китайцы) с 2019 г. будет объявлять только новые электроприводные автомобили. Немецкий Volkswagen предложит электрические варианты всех своих моделей к 2030 году, а китайский автогигант BYD к 2030 г. полностью перейдёт на электрическую тягу.
Стоит отметить, что для Поднебесной электромобилизация – это не дань моде, а насущная необходимость. В китайских промышленных центрах воздух настолько сильно загрязнён, что ожидаемая средняя продолжительность жизни снижается на 10 лет. «В Китае это первоочередная социальная проблема», – отметил Стин.
Как объяснил Стин, крупнейшие центральные банки (ФРС США, ЕЦБ и Банк Японии) настаивают на том, что инфляция связана с безработицей. (Видимо, иначе им трудно оправдать свою провальную политику. – Прим. ред.) И это при том, что в недрах самой Федеральной резервной системы недавно было проведено исследование, которое показало нулевую корреляцию между этими двумя показателями (подробности см. здесь). Вместо того, чтобы ориентироваться на неработающие математические модели, центральным банкам следовало бы обратить внимание на такие мощные дефляционные силы, как слабая демография и влияние новых технологий.
Стин рассказал, что Saxo Bank использует для предсказания экономических спадов модель глобального кредитного импульса (вторая производная кредитных денег) – индикатора, который опережает рецессию на 9–12 месяцев. Этот показатель прошёл пик в IV кв. 2016 г. и с тех пор сильно снизился – почти так же, как в 2008–2009 гг. Отсюда прогноз – с вероятностью порядка 66% с октября 2017 г. по март 2018 г. американская экономика свалится в рецессию. Если, конечно, не случится война или президент Трамп добьётся обещанного резкого снижения налогов.
Стин Якобсен также отметил резкое снижение кредитного импульса в России и Китае. Ситуация с российскими банками «Открытие» и «Бинбанк», по его мнению, в краткосрочной перспективе стабильная и положительная, а в долгосрочной – негативная. Два дополнительных крупных государственных банка не принесут рынку пользы. При этом Стин Якобсен высоко оценил политику Центрального банка России, который пошел на снижение учётной ставки, «не побоявшись быть в оппозиции ФРС США», и призвал инвесторов вкладывать средства в российские акции, поскольку «они имеют очень хорошую перспективу роста».
Кроме того, по мнению Стина Якобсена, велика вероятность того, что в октябре Соединённые Штаты предпримут военную операцию против КНДР. По нашему мнению, поскольку Китай заявил, что в случае агрессии США против крошечной Северной Кореи он встанет на сторону последней, тогда американские спецслужбы должны будут подстроить какую-нибудь провокацию.
В любом случае, сильные колебания на фондовых и товарных рынках неизбежны.
http://oilru.com/comments/read/680/
09.09.2017 №336
Мировая финансовая система на пороге большой перестройки
В последние дни августа и первые дни сентября случился мощный взлёт стоимости криптовалют. Власти его испугались. В Китае начальное размещение криптовалют (Initial Coin Offering, ICO), было объявлено незаконным. «Только государство имеет право эмитировать деньги», – объяснили власти китайскому народу. В России глава Минкомсвязи Николай Никифоров предложил облагать операции с криптовалютами налогом на доходы физических лиц. А Минфин устами заместителя министра Алексея Моисеева заявил о необходимости регулировать криптовалюты и классифицировать их как активы, а также позволить продавать и покупать криптоденьги на бирже, но только квалифицированным инвесторам.
Да как они смели?!
Беспокойство властей понятно – если граждане уйдут в неподконтрольную государству денежную систему, как оно будет продолжать красть у народа им заработанное, выпуская в обращение всё новые и новые декретные деньги? Конечно, чиновники не могут этого признать, а потому объясняют свою позицию необходимостью борьбы с отмыванием денег, финансированием терроризма и другими более или менее правдоподобными причинами.
Должен предупредить читателя, что в деловой прессе по этому вопросу искать правды бесполезно. Потому что такая пресса продаёт рекламу банкам, инвестиционным и брокерским компаниям, но никак не эмитентам криптовалют (за малыми исключениями). Тем более не стоит ждать объективности от крупных зарубежных СМИ, таких как Financial Times, Bloomberg, CNBC, которые питаются жирной рекламой западного финансового сектора. Как говорят, «кто девушку кормит, тот её и танцует». Эти издания нарисуют для виртуальных денег самые мрачные перспективы развития, перечислят тысячи «грехов» и причин, по которым криптовалюты завтра же обязаны загнуться.
Всех обхаять
Информационная атака уже началась (см., например, здесь: http://oilru.com/news/552756/). Самая страшная проблема криптовалют, по мнению бизнес-прессы, состоит в том, что их много. Поэтому, дескать, даже если каждая цифровая «монетка» выйдет ограниченным тиражом, общее их число окажется таким, что вся система рухнет под собственным весом. Это примитивное рассуждение подаётся обывателю как главная причина того, почему через месяц-другой криптовалютный пузырь должен сдуться. Мы же отметим, что денежный рынок для нормальной работы нуждается в конкуренции, а граждане не дураки – разберутся, что сколько стоит.
Для справки: общая капитализация всех криптовалют на момент написания этой статьи (7 сентября 2017 г.) не превышала 150 миллиардов долларов, однако только за первое полугодие 2017 г. центральные банки крупнейших стран мира выпустили в обращение свежие декретные деньги на сумму около 1,5 триллионов долларов (источник: http://www.zerohedge.com/news/2017-06-09/nothing-else-matters-central-banks-have-bought-record-15-trillion-assets-2017).
Суммарные балансы центральных банков, трлн долл.
Обратите внимание на то, что график постепенно загибается вверх. То есть печать денег, достигшая в глобальном масштабе трёх триллионов в годовом исчислении, только ускоряется. Криптовалюты, которые за прошедший август прибавили в сумме порядка 30 млрд долл., на фоне этой умопомрачительной цифры кажутся невинной детской игрушкой.
Справедливости ради отметим, что, несмотря на глубинные сомнения в криптовалютах, деловые пресса и телевидение всё же способствуют популяризации денег нового вида. Критика тоже запоминается, и когда человек увидит, скажем, слово «Веритазеум», он скажет: «Где-то я о нём уже слышал!».
Монетарные мутанты
Практически все западные ЦБ «мутировали» и сегодня выполняют несвойственные им задачи – на эмитированные деньги выкупают на рынках различные «активы»: государственные облигации, акции, долговые закладные и т. д., страшно искажая работу рынков. В обмен на эти бумаги финансовые институты и правительства получают «живые» деньги.
Впрочем, на поверку эти деньги для экономики стран Запада всё же оказываются «мёртвыми»: не хватает «живой воды» – оборачиваемости денежной массы.
Скорость денежного оборота в США, Японии и Еврозоне
Почему низкие процентные ставки в США, Европе и Японии не помогли взбодрить экономику? Дело в том, что скорость денежного оборота уже много лет подряд снижается. Декретные деньги умирают. Центральные банки отчаянно сражаются с этой неприятной тенденцией. Кстати, им есть, чего бояться: когда все крупные финансовые институты вокруг перегружены долгами, даже небольшой дефолт может спровоцировать обрушение всей финансовой системы. Кстати, недавно Банк международных расчётов обнаружил в мировых финансах дыру (скрытые долговые обязательства) на 14 триллионов долларов. Подробности...
Вместо фундаментального оздоровления всей банковской системы монетарные регуляторы обеспечивают банкам возможность перекредитоваться. Представьте себе Министерство здравоохранения, которое не заботится ни о пропаганде здорового образа жизни граждан, ни о ранней диагностике заболеваний, ни об эффективном лечении, а только наращивает число бригад скорой помощи. Об этом мы неоднократно писали в «Хрониках нефтедолларового коллапса» на портале «Нефть России».
Беспрестанная печать денег вызвала к жизни многочисленные финансовые пузыри, включая пузырь на рынке акций. Не секрет, что пятёрка самых быстрорастущих акций на фондовом рынке США обнаруживает удивительную корреляцию с балансами ЦБ.
Центральные банкиры надули пузырь на фондовом рынке: суммарный баланс трёх крупнейших ЦБ мира и акции пяти лидирующих технологических компаний
Дошло до безумия: соотношение «цена/прибыль» для акций компании Netflix превышает 200. Инвестор, покупающий такие акции, должен рассчитывать прожить лет 250, чтобы вернуть вложенные деньги ещё при жизни.
Острая ситуация
Увы, реальной экономике поток центробанковской ликвидности практически не помогает. Все деньги уходят в пузыри на фондовом и облигационном рынках (подробности см. здесь: http://www.zerohedge.com/news/2017-09-18/deutsche-bank-global-asset-prices-are-most-elevated-history), а также на рынке недвижимости, который снова надувается.
Получается удивительная картина: дефицит денег для широкого круга предпринимателей на фоне их явной избыточности в нескольких узких секторах. Неудивительно, что неравномерность доходов только усиливается, горстка людей богатеет, а остальное население нищает.
А теперь давайте взглянем на денежный мультипликатор М1 в США.
Денежный мультипликатор М1 ниже плинтуса
Обратите внимание на то, что денежный мультипликатор в Штатах снижался на протяжении почти 30 лет. В 2008 г. он резко провалился ниже уровня единицы, где и пребывает сегодня. Это значит, что с тех пор американская кредитная система свою функцию, по большому счёту, не выполняет. Несмотря на низкие процентные ставки, небольшие и средние предприятия ощущают дефицит денег. А банки тем временем занимаются спекуляциями.
Путём DAO
Внимательный читатель, вероятно, уже догадался, к чему я веду. К тому, что взлёт числа криптовалют и их котировок – это естественная реакция рынков на насущные потребности, которые касаются финансирования проектов и развития нормальных инструментов для инвестирования. Без решения этих проблем нам не преодолеть экономический застой. Поэтому тезис о том, что криптовалюты ни на чём не основаны, ложен.
Как говорят, спрос рождает предложение. И это предложение идёт не из кредитно-банковской системы, которая оказалась неработоспособной, а от ряда независимых распределённых организаций – Distributed Autonomous Organizations, DAO. В качестве примера можно назвать блокчейновую платформу Populous (см. здесь: http://populous.co/whitepaper/populous_whitepaper_russian.pdf). Ещё раз повторим: криптовалютный бум – это не случайность, а глубокая закономерность. И поскольку условия для рынка криптовалют вызревали десятки лет, в одночасье они не рассосутся.
* * *
Опираясь на эти выводы, попробуем дать несколько долгосрочных прогнозов.
Во-первых, криптовалюты продолжат своё феноменальное ралли. Машина глобальных финансов слишком велика и инертна, чтобы затормозить за два месяца. Если эта машина разгонялась 25 лет, ей хватит энергии на 7–10 лет вперёд. Тем более что в гигантский бензобак мировых финансов залито более 10 триллионов долларов, эмитированных центральным банками за последние десять лет.
Мы прогнозируем, что бычий рынок криптовалют в течение 7–10 лет до неузнаваемости изменит ландшафт мировой финансовой системы. По оценкам экспертов, если ежедневный оборот виртуальных денег достигнет хотя бы 10% ежедневного оборота ФОРЕКСа (который тянет на 5–7 трлн долл.), цена биткойна может подняться до 150 тыс. долл.
Во-вторых, рынок криптовалют подорвёт могущество ФРС США. Это произойдёт примерно таким же образом, каким Интернет и Torrent подорвали могущество медиакорпораций, контролировавших мировые рынки аудио- и видеопродукции. Глава Федрезерва Джанет Йеллен уже призналась: «У нас нет никакой власти над криптовалютами».
При этом мы не думаем, что централизованная денежная система уйдёт в небытие. Вполне возможно, что она сохранится и будет существовать параллельно с криптовалютной системой, как в своё время сосуществовали монетарные золото и серебро.
В-третьих, карточные системы Visa и MasterCard сильно сократятся в размерах, особенно если будут противиться перестройке.
В-четвёртых, американский доллар «сдуется», но Америка не рухнет. В истории тех же Соединённых Штатов были времена, когда параллельно имели хождение десятки разных валют. В 1838–1861 гг. единого американского доллара не существовало, каждый банк печатал свои деньги, а граждане выбирали для себя наиболее удобные и надёжные варианты. Конкуренция на денежных рынках пойдёт всем на пользу. Кстати, некоторые шутники прогнозируют, что американский доллар будет привязан к биткойну.
В-пятых, рынки драгметаллов наконец-то освободятся от манипуляций, организованных Банком международных расчётов и крупнейшими мировыми центробанками. Когда наберут силу криптовалюты, обеспеченные реальным драгметаллом, приёмчики по бомбардировке фьючерсных рынков золота и серебра ничем не обеспеченными бумагами перестанут работать.
В-шестых, рано или поздно появятся блокчейновые инструменты для удобной торговли нефтью, которые выбьют табуретку из-под ног традиционных биржевиков. Цена нефти будет определяться на криптобиржах. Валюта, за которую продаётся нефть, перестанет быть геополитическим фактором и причиной для свержения правительства суверенной страны и военного вторжения на её территорию.
В заключение напомню, что шесть крупных банков (Barclays, Credit Suisse, Canadian Imperial Bank of Commerce, HSBC, MUFG и State Street) совместно разрабатывают проект расчётной криптовалюты USC.
Предыдущую заметку из серии «Хроника нефтедолларового коллапса вы сможете прочесть здесь.
Поддержите наши усилия по популяризации криптовалют.
Donate ETH: 0x96b2cc1d28263968cCE93e808c68888100136d8b
http://oilru.com/comments/read/679/
05.08.2017 Прагматичный Трамп
Приоритеты новой Американской администрации в сфере энергетики
В Соединённых Штатах в прошлом году к власти пришёл президент Дональд Трамп, тесно связанный с крупным бизнесом, но далёкий от большой политики. И первые же его действия на посту высшего руководителя государства наглядно показали, где американский бизнес расходится во мнениях с прежней американской политической элитой.
В конце апреля 2017 г. президент Трамп подписал распоряжение “America-First Offshore Energy Strategy” о сокращении ограничений на бурение нефтяных скважин в Арктике и Атлантике с целью развития нефтегазодобычи на шельфе у побережий США. После подписания документа Трамп отметил, что США обладают богатыми нефтяными запасами, но Федеральное правительство закрыло 94% офшорных зон для разведки и добычи, в результате чего страна лишилась многих тысяч рабочих мест.
Атомный ренессанс
Пост министра энергетики США с 2 марта 2017 г. занимает Рик (Ричард) Перри. Будучи в своё время губернатором шт. Техас, Рик Перри неоднократно призывал упростить регулирование нефтяной промышленности и сомневался в результатах официальных научных исследований в области изменения климата.
В июне текущего года новый глава Департамента энергетики США на брифинге для прессы в Белом доме озвучил позицию текущей администрации США по отношению к электроэнергетике в целом и атомной промышленности в частности. «Администрация убеждена, что нам следует развивать все виды энергетики, и это позволит атомной энергии занять более важную роль в Соединённых Штатах. Одна из проблем – это чрезмерное регулирование отрасли. Речь идёт не только о надёжных источниках энергии, которые не загрязняют окружающую среду. Мы должны вернуть Америке лидирующую роль в атомной отрасли. Россия и Китай очень активно и повсеместно используют ядерные технологии для подкрепления своих политических позиций», – объяснил Рик Перри.
Таким образом, новая администрация США меняет суть национальной энергетической политики и, что звучит почти невероятно, учится у других стран.
Климатические изгои
Бюджет Национального управления по исследованиям океанов и атмосферы (NOAA) на 2018 фискальный год (начинается 1 октября 2017 г.) срезан на 16%, или 900 млн долл. Главные объекты сокращений – те подразделения, которые собирали статистику и обрабатывали данные в подтверждение гипотезы о том, что глобальное потепление вызвано человеческой деятельностью.
В начале июня 2017 г. Дональд Трамп объявил, что страна выходит из Парижского соглашения по климату, подчеркнув, что его условия крайне невыгодны для американской экономики. Он также заявил, что обязательства, взятые предыдущим президентом, были неадекватно велики на фоне вялых усилий по регулированию климата, предпринимаемых в Китае, Индии и странах Евросоюза.
Белый дом также намерен резко сократить бюджет Агентства по защите окружающей среды (EPA) – таким образом, что агентству придётся уволить каждого пятого сотрудника (около 3 тыс. человек!) и отказаться от десятков проектов. В фискальном 2018 г. агентство вместо ранее ожидаемых 8,2 млрд долл. получит 6,1 млрд долл.
Как отметила газета Washington Post, теперь природоохранному агентству придётся полностью отказаться от инициативных исследований по изменению климата и финансирования малочисленных коренных народов на Аляске.
Более того, на пост главы агентства президент Трамп назначил бывшего генерального прокурора шт. Оклахома Скотта Пруитта. Критики Трампа уже объявили, что это «засланный казачок». Не секрет, что Скотт Пруитт за последние годы более 10 раз выступал в судах против EPA, неоднократно подвергая сомнению право этого ведомства регулировать такие вопросы, как выбросы углекислоты электростанциями. Отметим также, что именно Скотт Пруитт незадолго до назначения руководителем EPA возглавил коалицию 28 штатов, пытающихся совместно остановить проект Барака Обамы «Чистая энергия» по сокращению эмиссии углекислоты от угольных электростанций.
Как видим, у новой американской администрации принципиально другие приоритеты. Если раньше во главу угла ставились несколько расплывчатые общечеловеческие цели в виде регулирования климата на планете, то сейчас преобладают конкретные интересы национального бизнеса.
Статическая бухгалтерия
В ходе предвыборной кампании Дональд Трамп неоднократно отмечал печальные последствия вывода американских производственных предприятий за рубеж, которые привели к падению реальных доходов американцев. И он не забывает об этой насущной проблеме.
Пост министра труда сначала был предложен Эндрю Паздеру. Почему? Это настоящий бизнесмен, руководящий сетью общественного питания CKE Restaurants. В 2010 г. Паздер издал книгу «Как создаются рабочие места, и почему правительство этого не понимает». Эндрю выступал против повышения уровня минимальной оплаты труда до 15 долл. в час, отмечая, что государственные чиновники не получат ожидаемого результата. И действительно, лишённый легальной возможности нанимать дешёвую рабочую силу, американский бизнес пошёл на ускоренную автоматизацию производства с увольнением низкооплачиваемых рабочих (см. статью «Роботы взамен» здесь).
Любой бизнесмен отлично понимает, что «статический бухучёт» не работает. Например, если регуляторы увеличат какой-то налог или пошлину на 50%, соответствующие поступления в казну (вопреки ожиданиям чиновников) не вырастут в полтора раза. Они даже могут уменьшиться. Потому что компании предпримут действия по оптимизации расходов. В качестве примера можно привести российский «налоговый манёвр», в результате которого предприятия нефтепереработки лишились львиной доли своей прибыли. Результат – снижение загрузки мощностей НПЗ в стране. Согласно данным ЦДУ ТЭК, на фоне рекордной добычи нефти в 2016 г. производство основных нефтепродуктов снизилось на 13,5 млн т, или на 7,2%. Доля сырой нефти в экспорте выросла, так что доходы от нефтепереработки частично переместились за рубеж. Хотели как лучше…
Где деньги, Джанет?
Пожалуй, самое туманное направление в политике Дональда Трампа – монетарное. Во время предвыборной кампании он выступал за повышение процентных ставок, которые Федеральная резервная система США слишком долго (восемь лет!) удерживала практически на нулевом уровне. Однако после прихода в Белый дом Трамп вдруг сменил своё мнение: низкие процентные ставки показались ему уже не столь плохими. Более того, Трамп никак не может определиться с отношением к нынешней главе ФРС США Джанет Йеллен, обещая то заменить её в начале 2018 г., то оставить на посту ещё на один срок. В чём дело?
Думается, что причина нерешительности Трампа заключается в следующем противоречии. С одной стороны, низкие ставки (читай: дешёвые деньги) порождают спекулятивные финансовые пузыри и перекосы на рынках. С другой стороны, при гигантской задолженности бизнеса, потребителей и государства высокие ставки способны совсем заглушить машину американской экономики.
Более того, у мировой финансовой системы, основанной на американском долларе, появилась серьёзная угроза. Это технология blockchain, порождающая многочисленные криптовалюты. Blockchain обещает произвести революцию в мире финансов, поддерживая взаимные расчёты любых двух сторон без необходимости в едином клиринговом центре и финансовом обеспечении сделок. Это значит, что, страны, переходя на криптовалюты, смогут изъять из американских банков сотни миллиардов долларов, которые находятся там для обеспечения международной торговли и работы карточных платёжных систем. Америка лишится не только этих денег, но и возможностей применять финансовые санкции.
Президент России Владимир Путин на Петербургском международном экономическом форуме встречался с основателем blockchain-платформы Ethereum и одноимённой криптовалюты Виталием Бутериным. Канадский программист, уроженец Коломны, говорил о возможностях использовать эти технологии в Российской Федерации. Президент поддержал идею установления деловых контактов с канадской компанией, которая, кстати, планирует открыть исследовательский центр в Сколкове.
«Какой там Марс?»
Космическая программа США находится под вопросом. Научный советник президента Трампа профессор Йельского университета Дэвид Гелертнер выступает против полётов на Марс. Он говорит: «Как мы можем к середине 2030-х организовать космическую миссию с орбитальным облётом Марса, если мы на Луне даже не были? Это смешная идея, как и сама Администрация Барака Обамы!».
В подтверждение своих слов Дэвид Гелертнер ссылается на слова американских учёных о невозможности путешествий за пределами радиационного пояса (пояса Ван Аллена) – части магнитосферы, в которой удерживаются и накапливаются высокоэнергичные заряженные частицы (в первую очередь протоны и электроны).
«Если учёные НАСА честно признали в 2012 г., что они до сих пор не придумали, как должным образом защитить космический корабль от радиации, которая пронизывает пояс Ван Аллена, как мы можем послать в космос людей, одетых лишь в алюминиевые скафандры? – вопрошает Дэвид Гелертнер. – Тем более в период, когда солнечная активность находится на пике?»
По мнению Дэвида Гелентлера, «высадка Аполлона на Луну – это величайшая мистификация в истории человечества, почище, чем глобальное потепление». Подробнее об этом смотрите здесь.
http://oilru.com/comments/read/678/
30.07.2017 №335
Переток средств от богачей к бедным уже идёт, но не все об этом догадываются
С момента публикации нашей предыдущей заметки из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» прошло уже полгода. За это время в геополитике и монетарной сфере наметились такие тенденции, которые переводят разговор о коллапсе всеми любимого бакса в новое русло.
Во-первых, произошёл скачок стоимости криптовалют, который показал, насколько инвесторы не доверяют централизованной системе декретных денег, основанной на американском долларе. Понятно, почему не доверяют. Если посчитать баланс ООО «США» по методике GAAP, то есть правилам международного бухучёта, то станет ясно, что Штаты – банкрот. Подробности об этом вы можете прочесть (на английском языке) здесь.
Во-вторых, котировки американского доллара по отношению к корзине других валют в последние месяцы только падают, да ещё и с ускорением. Очень нехороший знак.
Индекс американского доллара
И это – несмотря на то, что Федеральная резервная система США твердит о политике повышения базовых ставок и даже делает кое-какие реальные шаги в этом направлении.
В-третьих, сами Штаты раздираемы крайними противоречиями. Дошло до того, что бывший глава ЦРУ Джон Бреннан призвал конгрессменов создать оппозицию президенту Дональду Трампу, если он будет увольнять нынешнего главу ФБР Роберта Мюллера. Как заметил журналист сайта ZeroHedge, это практически призыв к государственному перевороту (см. здесь: http://www.zerohedge.com/news/2017-07-24/former-cia-director-calls-coup-if-trump-fires-mueller).
Надо сказать, что приёмчики американских спецслужб по смещению правительств суверенных стран, доведённые до совершенства за рубежом, могут быть успешно применены ими и в самих Соединённых Штатах.
Аукнулось
Народ озверел от клеветы, которая непрерывно изливается с экранов и страниц американской медиакорпоративной прессы. И, убегая к альтернативным СМИ, люди готовы поверить во всё, что угодно. Например, миллионы американцев уверены, что американская политическая элита, сформировавшаяся при президенте Обаме, занимается педофилией и торговлей людьми. Что это – элементы сатанистских ритуалов, которые необходимо пройти, чтобы быть принятым в узкий круг избранных. Подтверждение этому – статья в Википедии про Пиццагейт (см. на русском языке здесь: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D0%B8%D1%86%D1%86%D0%B0%D0%B3%D0%B5%D0%B9%D1%82 или лучше посмотрите английскую версию Википедии по запросу “PizzaGate”, где собрано гораздо больше информации). Между тем, Википедия, как известно, публикует только то, что уже прочно вошло в общественное сознание, а остальное отбрасывает как недостоверное. Любопытно, что в легенде про Пиццагейт фигурирует пиццерия Comet Ping Pong, где якобы держат взаперти измученных детей, и сотни возмущённых американских граждан уже пытались призвать к ответу владельца и сотрудников этой пиццерии.
Массовое умопомрачение американцев, которым каждодневно добавляют новую порцию лжи, уже начинает напоминать состояние украинцев накануне Майдана.
Американская мечта
Фондовые индексы на американских биржах бьют рекорды за рекордами. Волатильность низка, как никогда. При этом основной прирост дают всего четыре компании: Facebook, Amazon, Netflix и Google (FANG).
Четвёрка FANG растёт гораздо быстрее общего рынка S&P500
Инвесторы попали в порочный круг. Дело в том, что в последние годы на рынках расплодилось огромное количество торгуемых на биржах индексных фондов, которые предлагают инвесторам «беспроблемный» способ вложения денег. На сегодня таких фондов существует даже больше, чем акций на американских биржах!
Индексный фонд представляет собой дериватив (производный финансовый инструмент), стоимость которого должна определяться ценой акций, которые он отслеживает. Однако отмеченный выше перевес в «грубой силе» привёл к тому, что всё перевернулось вверх дном: теперь стоимость акций определяется ценой деривативов. Потому что инвестор покупает акции индексного фонда за свою копеечку (центик, баксик, килобаксик…) и управляющий фонда обязан пустить часть поступивших денег на покупку акций в определённых пропорциях, отчего биржевые индексы и растут. В результате коэффициенты «цена/прибыль» для отдельных акций достигают безумных величин. Например, для Netflix этот показатель (на момент написания статьи) превышает 200, хотя нормальным считается значение 15, для Google он равен 34, у Facebook – 43. Нужно быть совсем безбашенным инвестором, чтобы всерьёз рассчитывать на компанию, которая будет возвращать вложения дольше 30 лет, и тем более – свыше 200 лет.
Штатовская переориентация с реального производства на финансовую экономику дошла до крайности. Как отметили журналисты, кажется, из еженедельник Business Week, «теперь в упаковке больше картона, чем яиц».
Сланцевое обеспечение кредитов
В 2014 году, когда Саудовская Аравия начала демпинговать на рынке нефти, чтобы выдавить с него американских сланцевых добытчиков, саудиты лопухнулись. Нет, арабы просчитались не с уровнем цен, которые тогда были необходимы для получения прибыли на сланце, а с устойчивостью американской нефтяной индустрии. Дело в том, что чрезмерно закредитованная финансовая система не может позволить себе серьёзных банкротств, способных запустить цепочку дефолтов в банковском секторе, после которой вся экономика будет «лежать в руинах». А потому американские банкиры взяли самых слабых нефтяников в ежовые рукавицы, продлили и реструктурировали кредиты и заставили ускоренно снижать издержки. До банкротства дошли лишь некоторые компании, имевшие уж совсем неудачные сланцевые участки.
Сегодня себестоимость добычи сланцевой нефти в Штатах снизилась до 30–40 долл. за бочку. В результате даже крупные нефтяные компании предпочли сменить стратегию и тактику бизнеса. Вместо разработки крайне дорогостоящих и длительных проектов на шельфе нефтяные мейджоры решили заняться сланцем, где можно быстро получить вполне предсказуемые результаты.
Блеск нулей и единиц
Мелкие спекулянты, отчаявшиеся заработать на золоте и серебре, переметнулись в сферу криптовалют. В июне они взлетели в цене в небеса и до сих пор не опустились на землю. Так, биткойн с прошлого года подорожал на 268%, а «эфир» (Ethereum) – на 1330%.
Биткойн проходит коррекцию после быстрого роста
Скептики ворчат, говорят о криптопузыре, который надулся в этой сфере, приводят «железный» аргумент о том, что криптовалют становится слишком много и они начинают конкурировать друг с другом. Дескать, хоть число выпускаемых в обращение криптокойнов каждого вида ограничено, но общее количество криптоденег может стремиться к бесконечности, так что радоваться нечему. Мы же напомним читателю, что суммарный объём криптовалют в обращении оценивается в 100–150 млрд долл., однако только за первую половину 2017 г. центральные банки всего мира эмитировали обычных декретных валют на общую сумму 1,5 трлн долл.! Ежесуточный объём торгов криптовалютами на уровне около 10 млрд долл. – это ничто в сравнении с рынком FOREX, где каждые сутки из рук в руки переходят 5 трлн долл. Криптовалюты на сегодня не захватили даже одного процента денежного оборота!
Угроза изнасилования от импотента
Недавно греческая полиция арестовала гражданина России. Как сообщила греческая газета Kathimerini, это было сделано «по запросу властей США». Вашингтон подозревает нашего соотечественника в отмывании денег (стандартное оправдание собственных нарушений законов и этики) с использованием биткойнов. Как сообщается, ущерб от преступной деятельности россиянина превышает 4 млрд долл.
Как видим, американские власти внимательно следят за рынком криптовалют. Увы, перестроить систему по своим правилам американцы не смогут. Даже если арестованный россиянин реально нарушил закон, никто не в силах заморозить счета в криптовалютах и отменить ранее проведённые транзакции. Напомним читателям, что системы типа биткойна не имеют единого эмиссионного центра, куда можно было бы прийти и всех арестовать, а информация о транзакциях хранится в распределённой базе данных по всей планете у десятков миллионов пользователей (которых скоро будут сотни миллионов) на личных компьютерах. Те люди, которые занимаются майнингом криптовалют, на своих графических картах непрерывно проверяют и перепроверяют целостность всей базы данных и составляющих её транзакций, отсекая любые попытки подменить информацию.
Свет в монетарном тоннеле
Теперь нам ясно, каким образом лопнет мировой долговой пузырь. Частная банковская система, контролирующая всю планету через эмиссию декретных денег, так просто не сдастся. Но это не значит, что неравенство будет только нарастать и всё богатство планеты так и останется в руках горстки людей. Перераспределение средств уже идёт, прямо на наших глазах. Так, молодые люди, изучающие информатику в школах и университетах, считают своим долгом завести электронный кошелёк в криптовалютах и накапливать личные средства в нём. В июне нынешнего года, когда криптовалюты подскочили в цене в несколько раз, молодёжь была вознаграждена за свою прозорливость.
По мере того, как разочарованные в политике властей граждане будут переводить свои доллары, евро, рубли и юани в биткойны и «эфиры», всё больше средств будет перетекать из карманов миллиардеров в электронные кошельки рядовых людей. И, смею вас уверить, общее криптовалютное достояние народа уже сегодня прирастает гораздо быстрее, чем богатство, скажем, Билла Гейтса.
Золото и серебро, цены которых сдерживаются банкирами искусственным образом, видимо, «взлетят ввысь» уже после того, как широкие массы ринутся в криптовалюты.
Предыдущую заметку из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» вы сможете прочесть здесь: http://www.oilru.com/comments/read/670/
http://oilru.com/comments/read/677/
08.06.2017 Трамп и чудовище
Публичная травля Дональда Трампа – признание собственного бессилия со стороны «Глубинного государства»
Западные СМИ упорно пытаются раздуть скандал вокруг российского вмешательства в выборы 45-го президента США. «Корпоративная пресса муссирует тезис о российском влиянии, совершенно не имея никаких доказательств, – рассказывает американский политический обозреватель Майкл Риверо. – Не секрет, что на выборы в Штатах регулярно влияют Израиль и кое-какие другие страны. И при этом журналисты забыли “Чайнагейт” 1994 г., в котором был замешан президент США Билл Клинтон. Деньги китайских миллиардеров, правительства КНР и даже китайской разведки тогда передавались американским гражданам китайского происхождения, которые, в свою очередь, делали пожертвования на кампанию переизбрания Билла Клинтона. Одновременно Билл Клинтон разрешил передачу Китаю крайне важной оборонной технологии. Тогда разгорелся крупный скандал».
С чего же западные СМИ так обезумели? И вообще, отчего они так взъелись на Трампа? На наш взгляд, проблема здесь в монополизации СМИ.
Работая против клиента
Эффекты монополизации хорошо описаны на примерах различных отраслей промышленности. Став доминирующим игроком в своём секторе, компания всячески наращивает прибыль, игнорируя традиционный подход «клиент всегда прав». Вот что в 1909 г. заявил Генри Форд: «Покупатель может выбрать автомобиль любого цвета – при условии, что этот цвет будет чёрным». Отметим, что в тот момент также было решено выпускать лишь одну модель автомобиля – Ford T. Автодилеры были против, но их не спросили. С точки зрения производственных издержек и повышения прибыли этот подход, несомненно, правильный. Выпуская автомобили лишь одного цвета, автопроизводитель может сильно сэкономить на числе покрасочных ванн в цехах, ассортименте запасных частей, их складских запасах, закупках краски и т. д.
При монополизации СМИ происходят схожие процессы. Крупные медийные корпорации (сегодня в США это News Corp., Viacom/CBS Corp. и Comcast/NBCUniversal, а также развлекательные Time Warner и The Walt Disney Company, подробнее см. здесь) оптимизируют свою структуру, снижая издержки и повышая прибыль. При этом в службах новостей выстраиваются централизованные системы сбора и поставки информации и сокращается число корреспондентских пунктов на местах. Клиенты, то есть читатели и зрители, повсеместно видят и слышат одни и те же новости и сюжеты. Поточный метод производства эффективнее, понимаете?
Куда же смотрят государственные антимонопольные органы? Похоже, государство эта ситуация вполне устраивает. Потому что медиакорпоративные СМИ исправно выполняют политический заказ. Когда нужно – раструбят по всему миру, что Башар Асад травит собственных граждан нервно-паралитическим газом, что крошечная Северная Корея создаёт страшную угрозу всему миру, что Саддам Хусейн создаёт оружие массового поражения, что теракт 11 сентября 2001 г. устроили граждане Ирака и Афганистана – чтобы оправдать вторжения войск НАТО в эти страны.
Большие задачи
Следующий политический заказ – понизить стоимость энергоносителей для стран Запада, которые вынуждены импортировать энергоресурсы в больших объёмах. Отсюда непрерывный поток информации о необыкновенных достижениях альтернативной энергетики – дескать, ваши нефть и газ нам скоро станут совсем не нужны. Российские СМИ, не разбираясь, перепечатывают эту пропаганду.
Мы живём в очень интересные времена. На рубеже веков время ускорилось, всё вокруг меняется прямо на глазах. Рекламное дело тоже не стоит на месте – помимо традиционного размещения объявлений рекламодателям сегодня предлагается разработка рекламных кампаний, комплексное информационное обслуживание, включающее исследования рынка, формирование положительного имиджа для продукции и компании (читай: публикацию заказных статей и показ промоушн-передач), повышение посещаемости корпоративных Web-сайтов, организацию специализированных конференций и т. д. И чем крупнее рекламодатель, тем более широкий набор услуг ему предлагается.
У западных медиакорпораций в перечне услуг для самых крупных заказчиков значится (далее конфиденциально) поддержка нужных политических сил, включая помощь в проведении «своих» людей в Конгресс США и даже на пост президента США. Для этого имеются кое-какие действенные инструменты. В частности, американские медиакорпорации организовали консорциум по подсчёту голосов избирателей – National Election Pоol (NEP, см. здесь). Согласно официальной легенде, эта организация проводит опросы и следит за ходом голосования, чтобы оперативно информировать публику о предпочтениях избирателей. На деле же она выдаёт для публикации в медиакорпорациях фальсифицированные данные о результатах опросов, меняя тем самым общественные настроения. Подробнее об этом (на английском) смотрите здесь. И совершенно понятно, откуда взялся прошлогодний «сюрприз» с избранием Трампа – на протяжении всей избирательной кампании NEP и медиакорпорации врали читателям, зрителям и слушателям, что в гонке претендентов лидирует Хилари Клинтон. В реальности почти с самого начала лидировал Трамп.
Между прочим, теледебаты между претендентами на пост президента США организуются и проводятся именно медиакорпорациями. И прошлой осенью устроители теледебатов откровенно помогали Хилари Клинтон и мешали Дональду Трампу. Вместо непредвзятого отношения в стремлении дать обоим претендентам одинаковый шанс зрители увидели поразительную вещь: задавая вопросы, ведущий обвинял Дональда Трампа и пререкался с ним. Взгляните своими глазами.
|
|
LIVE: Final Presidential Debate - Hillary Clinton vs. Donald Trump
Торговцы ложью
Таким образом, в результате монополизации медиакорпоративные СМИ из средств отражения реальности и её анализа превратились в средства массовой пропаганды. И эта пропаганда далеко не ограничивается политикой. Отрабатывая деньги от фармацевтических гигантов, медиакорпорации раздувают страшилки о различных эпидемиях (птичий грипп, свиная чума, вирус Зика…) с подтекстом: «Делайте прививки, граждане, а то помрёте». А по заказам крупнейших агрохолдингов западная медиакорпоративная пресса пытается убедить весь мир в том, что генетически модифицированные продукты не вредны для здоровья и даже полезны (см. здесь). Публикуя противоречивые прогнозы от разных финансовых аналитиков, бизнес-издания добиваются того, чтобы инвесторы импульсивно покупали и продавали акции и другие финансовые инструменты, поддерживая бизнес многочисленных брокерских контор.
Крупные провалы
Ещё пару лет назад у медиакорпоративных СМИ всё шло по плану. А затем случились две большие неприятности – «брекзит» и избрание Дональда Трампа 45-м президентом США. Как ни пугали англичан катастрофическими последствиями «брекзита», как ни предвещали, что его не будет, но он случился. Всемерная поддержка Хилари Клинтон и непрерывный полив грязью ненавистного внесистемного кандидата Трампа тоже не помогли. И это означает, что медиакорпоративная машина массовой дезинформации начинает пробуксовывать.
Нынешняя истерия западных медиа насчёт российского вмешательства в выборы – это попытка медиакорпораций оправдаться перед заказчиками. Шутка ли: медиа обязались обеспечить победу Клинтон, потратили деньги, но провалили работу. А с психологической точки зрения сказка про российское вмешательство в выборы американского президента – банальная проекция. Этим термином профессиональные психологи называют случаи, когда человек проецирует свои проблемы во внешний мир – дескать, я не виноват.
Тем временем, попытки дискредитировать Трампа продолжаются. На него вешают всяческие грехи, включая самый страшный – поддержку «суперзлодея» Владимира Путина. Откройте Web-страничку CNN или Fox News, и вы увидите очередную порцию подобной клеветы. Если вы не понимаете по-английски, откройте наши онлайн-СМИ – вы наверняка найдёте в них перепечатки зарубежных «разоблачений».
Типичная заглавная страничка сайта CNN.COM: Президент Трамп лгал
Противники Трампа хотели бы устроить ему импичмент, но эта процедура может затянуться на много лет. Примечательно, что публичная травля законно избранного действующего президента (которая страшно мешает ему работать) подаётся публике как достижение американской демократии, а прессу при этом обозначают как полезный противовес неопытному и слишком амбициозному президенту.
Чудовище из глубин
Остаётся самый главный вопрос: кто же заказывал победу госпожи Хилари Клинтон и поражение господина Дональда Трампа? Напомним, что Дональд Трамп предложил избирателям изоляционистский подход: «В первую очередь блюдём интересы США, а не других стран, перестаём финансировать халявщиков-партнёров по НАТО, выгоняем мигрантов, возвращаем фабрики на родину, закрываем границы, вводим торговые пошлины и т. д.» Понятно, что Трамп мог насолить силам, заинтересованным в насильственном американском доминировании во всём мире, продолжении глобализации и стирании национальных различий. А эти силы сегодня называются Deep State – «Глубинное государство». Этот термин в 2014 г. ввёл политолог Майкл Лофгрен, бывший сотрудник аппарата Конгресса США, как «гибридное слияние государственных чиновников и представителей финансистов и промышленников верхнего уровня, которые эффективно управляют США, не спрашивая об этом избирателей, то есть в обход политического процесса». Согласно статье в Википедии (см. здесь), «Глубинное государство» нередко устраивает утечки информации разного рода (читай: вброс фальшивых новостей) – а это и есть основной приёмчик лживых медиакорпоративных СМИ.
http://oilru.com/comments/read/676/
22.04.2017 «Раздрай рынка»: цена киловатта будет только расти
Промышленным потребителям электроэнергии угрожают новым налогом
По мнению председателя правления Ассоциации «НП Совет рынка» Максима Быстрова, цены на электроэнергию в России в ближайшие годы будут только расти. Такой прогноз он озвучил 7 апреля 2017 г. на Пятом расширенном заседании Коллегии Минэнерго России.
Грядущий рост цен обусловлен обширной программой строительства новых генерирующих мощностей по договорам о предоставлении мощности, которая оплачивается потребителями. В условиях хронических неплатежей со стороны организаций Минобороны и жителей Северного Кавказа долги потребителей перед энергетиками только увеличиваются. Неудивительно, что генерирующие компании не могут сами заработать средств на модернизацию электростанций.
Максим Быстров отмечает, что в серьёзную проблему превратился уход крупных промышленных потребителей из Единой энергосистемы России (они строят собственные ТЭС). Не секрет, что основная причина тому – перекрёстное субсидирование, при котором промышленные предприятия платят за частных потребителей.
Наше государство упорно отказывается прекратить перекрёстное субсидирование, проявляя тем самым крайнюю недальновидность. Почему? Один раз устранив перекрёстное субсидирование, мы, конечно, получили бы серьёзный скачок тарифов для населения. Однако мы этим стимулировали бы энергосбережение в ЖКХ (создав целые новые отрасли) и сделали реальную экономику в целом более конкурентоспособной. А рынок электрической энергии смог бы работать более естественным (читай: эффективным) способом.
Упорное нежелание государства решать проблему «перекрёстки», на наш взгляд, во многом объясняется популистским «избирательным циклом». Чиновники и законодатели опасаются, что их не переизберут на новый срок, поэтому заигрывают с избирателями, обещая им всяческие блага, в том числе и низкие энерготарифы. То там, то тут слышишь: «Мы сделаем всё для социально незащищённых групп населения». Однако правительство и регуляторы не создают богатства, а лишь перераспределяют его. А настоящая социальная защита населения невозможна без кардинального оздоровления экономики. И для такого оздоровления, по нашему убеждению, необходимо решить целый ряд серьёзных проблем, в том числе проблему перекрёстного субсидирования. Но чиновники постоянно откладывают её решение на потом, провоцируя развал ЕЭС России. Нужно ли говорить, что они фактически дурят народ, ставя собственные интересы выше, чем национальные?
Возвращаясь к проблеме перехода промышленных потребителей на собственную генерацию, отметим, что они бегут не только от «перекрёстки», но и от неоправданно завышенных сетевых тарифов. Но, вводя в эксплуатацию собственные электростанции, промышленные предприятия чаще всего не отключаются от ЕЭС России – оставляют себе возможность получать энергию из общей сети на случаи аварий и ремонтов. Что же, это вполне разумно. Однако Максим Быстров предложил обложить всех владельцев собственных генерирующих мощностей обязательным сбором «за общесистемные услуги» и обязать их оплачивать часть сетевого тарифа. Если подобный сбор будет введён и окажется слишком большим по величине, незримое противостояние рынка (как совокупности свободных хозяйствующих субъектов) и государства выйдет на новый уровень. Трудно предсказать, как повернётся ситуация, но мы неоднократно замечали, что несправедливые законы на деле не работают. Думаем, предприятия найдут тот или иной способ обойти и такую законодательную новацию.
В целом по выступлению Максима Широкова видно, что клубок проблем на электроэнергетическом рынке будет распутан нескоро. Так что, по моему мнению, регулирующую Ассоциацию «Совет рынка» уместно переименовать в «Раздор рынка» или даже «Раздрай рынка». Взгляните сами, читатель.
|
|
Быстров: Цены на электроэнергию будут расти Иван Рогожкин
http://oilru.com/comments/read/675/
02.04.2017 Алхимики золотого рынка
Трамповское ралли и цена золота: что же произошло?
30 марта 2017 г. в Москве компания Thomson Reuters GFMS представила свой юбилейный 50-й обзор рынка золота GFMS Gold Survey. Выступая перед журналистами, аналитик по рынкам драгоценных металлов Thomson Reuters GFMS Росс Стрэкэн говорил убедительно, делая акцент на фундаментальном анализе рынка физического металла (видеозапись его выступления смотрите здесь).
Росс Стрэкэн
Но г-ну Стрэкэну поверили далеко не все журналисты. Среди пишущей братии тоже попадаются люди думающие, которые понимают, что «фундаментальный» анализ спроса и предложения на физическое золото часто буксует. Причина проста – запасы физического золота на планете, а это около 180 тыс. т., намного превышают его ежегодную добычу из недр, которая составляет порядка 3 тыс. т. Когда «на складах» лежат сотни тысяч тонн, разговоры об изменении соотношения спроса и предложения от года к году на сотню-другую тонн – совершенно пустая трата времени. Гораздо важнее настроение инвесторов, от которого зависит, будут ли запасы из хранилищ выставлены на продажу или, наоборот, пополнены. Однако эти настроения иррациональны, волатильны и не имеют надёжных измерителей.
Чтобы развеять сомнения собравшихся, Росс Стрэкэн подчеркнул, что особое значение играет динамика покупок и продаж золота торгуемыми на биржах фондами ETF. Объяснил, что эти финансовые инструменты на 100% обеспечены физическим золотом. Однако мы напомним читателям, что акции ETF можно продавать вкороткую. Этот факт означает, что у них могут быть одновременно несколько «владельцев», например, исходный владелец и тот, который приобрёл занятые у кого-то и проданные (или перепроданные) вкороткую акции. Таким образом, в каждую унцию золота, хранящуюся на складах ETF, вкладывают деньги несколько человек. То есть ETF – это всего лишь ещё один инструмент в системе частичного золотого резервирования, которую создали банки и инвестиционные компании. Как и обезличенные металлические счета Сбербанка, торгуемые на биржах товарные фонды лишь создают у людей иллюзию обладания золотом, тем самым подавляя цены на реальный драгметалл.
Совершенно причудливым образом Росс Стрэкэн объяснил падение цены золота после избрания Дональда Трампа президентом США. Дескать, это дело рук американских сторонников Трампа. Когда они убедились, что их любимец одержал победу, стали спешно распродавать драгметалл, закупленный «на чёрный день». Взгляните сами.
|
|
Росс Стрэкэн: "Фанаты Трампа после его избрания уронили цену на золото" Иван Рогожкин
Между тем, на новость об избрании Дональда Трампа 45-м президентом США биржи немедленно отреагировали резким ростом стоимости золота и провалом индекса Доу Джонса на 800 пунктов. Однако монетарные власти США быстро спохватились и организовали атаку на котировки с помощью деривативов. В считанные часы на рынке было продано около 6 тыс. т «бумажного» золота – вдвое больше мировой добычи за год!
Интересно рассказал об этом (а также о рынке акций) канадский финансовый аналитик Роберт Кёрби в своём радиоинтервью, опубликованном на Youtube. Взгляните, что он говорит (титры сгенерированы системой автоматического распознавания речи).
|
|
Роберт Кёрби о манипуляции рынками в день избрания Трампа Иван Рогожкин
По мнению Роберта Кёрби, снижение цен на золото после победы Трампа – дело рук специального отдела в Казначействе США, который следит за состоянием рынков и при необходимости вмешивается в биржевые торги. Какой после этого может быть объективный анализ рынка? Радиоинтервью Роберта Кёрби целиком вы можете послушать здесь.
Цена золота – это барометр состояния мировой финансовой системы, за которым внимательнейшим образом следят центральные банкиры всех стран. В случае, когда этот барометр выдаёт неблагоприятные показания, его просто корректируют.
По моему личному мнению (надеюсь, читатель со мной согласится), аналитики Thomson Reuters GFMS не могут в своих широко известных обзорах признать факт рыночных манипуляций. Если они это сделают, то натолкнутся на непонимание инвесторов. Действительно, какой толк анализировать рынки, которые подвержены внешнему контролю? Более того, я считаю, что аналитическое подразделение Thomson Reuters GFMS – это часть большой машины, постоянно искажающей рыночную информацию. Знаменитый канадский инвестор Эрик Спротт, специализирующийся на рынках драгметаллов (см. www.sprott.com), уже публично выражал недоверие к статистике, которую публикуют GFMS и Всемирный золотой совет (World Gold Council). Открытое письмо Эрика Спротта на эту тему вы найдёте здесь. В завершение этого письма Эрик Спротт рекомендует Всемирному золотому совету "поискать другой источник информации вместо GFMS, который рисует ложную картину реального спроса на золото" (I urge the leaders of the World Gold Council, for the benefit of their own members, to improve the quality of their data and find alternative sources than the GFMS, which paints a misleading picture of the real demand for gold.).
Обозреватель рынка драгметаллов из Голландии Коос Янсен отмечает, что аналитики GFMS постоянно недооценивают спрос на физическое золото со стороны Китая. По его расчётам, с января 2007 г. по сентябрь 2016 г. они занизили объём приобретённого в стране физического металла на 4500 т. "GFMS публикует неполные и вводящие в заблуждение данные не только насчёт спроса на золото в Китае, вся статистика GFMS по спросу и предложению неполна и фальшива", – пишет Коос Янсен в своём блоге здесь. Согласно К. Янсену, "в реальности, данные по спросу и предложению от GFMS – это лишь верхушка айсберга. Агентство не желает публично признать это, поскольку такое признание серьёзно навредит его бизнес-модели".
За машиной дезинформации, на мой взгляд, по большому счёту стоят правительства постиндустриальных стран, которые переориентировали собственную экономику на финансовую индустрию и сферу услуг. Таким странам важно занизить стоимость реальных товаров, в частности, добываемых из недр Земли металлов, и завысить цену разных финансовых инструментов и видов сервиса. Знаете ли вы, читатель, что, например, одна только компания S&P Dow Jones Indices предлагает клиентам десятки тысяч (!) всевозможных индексов и структурированных продуктов? (Подробности см. здесь.)
Основные клиенты аналитического подразделения Thomson Reuters – это инвестфонды и другие финансовые учреждения, которые иногда финансируют золотодобытчиков, но чаще на них паразитируют. Что-то вроде присосавшихся пиявок. Многочисленные инвестиционные инструменты, созданные финансовой отраслью, оттягивают средства инвесторов. На каждую тройскую унцию реального физического золота, которая переходит из рук в руки, приходится несколько сотен тройских унций бумажного золота – фьючерсов, опционов, обезличенных счетов, акций ETF и т. д. Если все потраченные на такие бумаги деньги вложить в реальный физический металл, его цена взлетит до непредсказуемых высот. Понимаете, читатель, сколько денег финансисты украли у золотодобывающих компаний?
http://oilru.com/comments/read/674/
01.04.2017 Скоро вернутся золотые деньки
По данным Thomson Reuters GFMS.
Юбилейный отчет Thomson Reuters GFMS: цена на золото возобновит рост, но волатильность сохранится
31 марта аналитическая компания Thomson Reuters GFMS опубликовала свой юбилейный 50-й обзор GFMS Gold Survey. В исследовании рассматриваются произошедшие на мировых рынках золота изменения и тенденции, их фундаментальные причины, а также основные факторы, повлиявшие на рынок в прошлом году и актуальные в ближайшем будущем.Это авторитетное исследование широко используется аналитиками по всему миру. На него опираются управляющие инвестфондов, которые насчитывают сотни миллиардов долларов.
Согласно отчёту GFMS Gold Survey 2017, Россия по итогам прошлого года осталась на третьем месте по объёму добычи золота в мире после Китая и Австралии, увеличив этот показатель по сравнению с 2015 г. на 1,6% до 253,5 т. Центральный банк России – крупнейший в мире покупатель золота в госсекторе. В прошлом году российский регулятор купил 201 тонну золота для наполнения резервов — при том, что нетто-покупки центральными банками мира в совокупности составили всего 257 т. Аналитики GFMS полагают, что спрос на ювелирные изделия в России в текущем году может увеличиться впервые с 2013 г. По прогнозам GFMS, средняя за 2017 г. цена золота может составить 1259 долл. США за тройскую унцию.
Основные выводы отчета следующие.
• Производство ювелирных изделий в прошлом году снизилось на 21 % до 1892 т — это рекордно низкий показатель с 2009 г.
• Спрос на ювелирные изделия в России в 2016 г. продолжил снижение: в России падение составило 12%, но его темпы были заметно медленнее, чем в 2015 г. — этому способствовало восстановление рынка серебра.
• Золотодобыча в России остается третьей по объему в мире (253,5 т), а Центральный банк России — крупнейший в мире покупатель золота в госсекторе (в прошлом году ЦБ РФ приобрёл 201 т драгметалла).
• Эксперты GFMS склонны полагать, что в 2017 г. ЦБ РФ продолжит закупать золото на уровне 200 тонн в год, несмотря на внешние факторы, такие как волатильность цен на сырьё и валютные курсы. Наиболее вероятной причиной изменения темпа закупок могут послужить ожидания, связанные с отменой антироссийских санкций со стороны США и ЕС.
• Общий объём идентифицируемых инвестиций, включая покупку слитков и монет, а также движение средств через биржевые фонды (ETF), вырос в 2016 г. на 52% до 1579 т — это самый высокий показатель с 2012 г.
• Объем золотодобычи немного вырос — на 0,4% или 14 т в годовом исчислении.
• Если предположить, что в 2017 г. не будет падения рубля, по ожиданиям аналитиков GFMS, к концу года внутренний спрос на золотые ювелирные изделия может увеличится впервые с 2013 г.
Прогноз цен и динамики рынка
По мнению аналитиков GFMS, в ближайшем будущем волатильность цен на золото вероятно сохранится. По версии GFMS, среднегодовая цена на тройскую унцию золота в этом году может составит 1259 долл. США. Прогноз базируется на предположении аналитиков GFMS о том, что рынок может восстановится, поскольку инвесторы по-прежнему избегают риска, а также предположении о начале восстановления индийского рынка, которое поможет сдерживать падение цен и тем самым стабилизирует ситуацию для возвращающихся инвесторов. Хотя рыночный кризис ещё не преодолен, в более долгосрочной перспективе цены продолжат расти, несмотря на препятствие в виде растущих ставок ФРС США.
Предложение драгметалла
Глобальный объем золотодобычи в годовом сопоставлении в очередной раз вырос, установив новый рекорд в 3222 т. Однако, по мнению аналитиков GFMS, рост оказался более чем скромным, и череда рекордов очень скоро прервется. Темпы роста снижались примерно вдвое каждый год в течение последних трёх лет. Отчасти это связано с сокращением поставок с новых рудников, что влечет за собой ожидаемое падение объема производства в 2017 г. Основные вехи прошлого года включали в себя 8-процентный рост добычи в США, которая достигла 9-летнего максимума, и 4-процентный рост в Австралии, где достигнут максимум добычи за 16 лет. Наиболее заметное снижение произошло в Мексике, Перу и Монголии. Для некоторых крупнейших в мире производителей золота 2016 г. прошел без изменений. Мировой лидер по производству золота — Китай — показал в 2016 г. умеренный годовой прирост в 0,8% (3,4 т). Россия с аналогичным показателем в тоннаже удерживает четвертое место по производству в мире, но по сравнению с Китаем показывает более существенный годовой прирост (1,6%).
Объем переработки лома в 2016 г. увеличился на 8% до 1268 тонн, чему способствовали рост цен на золото и 50-процентное увеличение предложения вторичного металла в Индии. Потоки продаж в Индии находились на пике более чем за 10 лет, поскольку высокие цены и недоступность кредитов в национальной банковской системе вынудили потребителей распродавать свои запасы.
Спрос
Общий показатель спроса на физическое золото, который снижался третий год подряд, в 2016 г. упал на 18 %. В основном это обусловлено резким снижением производства ювелирных изделий, однако спрос в прошлом году был ниже и в других секторах. Индия демонстрирует более заметное падение спроса — на 38% в годовом исчислении, что связано с введением акциза на производство ювелирных изделий, сокращением запасов розничными торговцами в теневом сегменте, а также с демонетизацией. В Китае годовые объемы производства ювелирных изделий сократились на 17%, что обусловлено более высокими ценами на золото, слабыми показателями потребительских ожиданий и переходом на ювелирные изделия меньшей пробы. Это третье годовое падение подряд в итоге привело к сокращению объёма производства в Китае на 40% по сравнению с пиковым показателем 2013 г.
Столь резкое падение спроса на физическое золото в Азии в 2016 г., как и многие другие факторы рынка, можно рассматривать как отражение ситуации 2013 г. В 2013 г. наблюдались массовый выход из ETF-фондов и продажа других активов инвесторами в Западном полушарии на фоне оздоровления экономики после финансового кризиса. Однако уже в 2016 г. усиление геополитической неопределенности привело к такому же массовому возвращению инвесторов, о чем свидетельствует максимальный с 2009 г. приток инвестиций в ETF, который достиг 524 т. В результате произошла характерная переориентация экспортных потоков из Швейцарии: поставки золота в Индию резко упали, тогда как в Лондон — выросли.
Предлагаем вашему вниманию видеозапись с представления юбилейного 50-го отчёта. Рассказывает аналитик по рынкам драгоценных металлов Thomson Reuters GFMS Росс Стрэкэн.
|
|
Рынок золота в 2017 г. Иван Рогожкин
http://oilru.com/comments/read/673/
01.03.2017 Взлетит, как ракета на Луну
Бикс Вейр, американский финансовый аналитик. Серебро должно стоить гораздо больше, чем за него дают на сырьевых биржах
Совместно с GATA (антитрестовский комитет против подавления цен на драгметаллы, www.gata.org) с начала века я почти десять лет проводил исследования, чтобы выяснить, кто и каким способом манипулирует мировыми рынками серебра и золота. В 2009 г. я решил, что ситуация в целом прояснилась.
Всё это делается с помощью компьютеров и деривативов. Вы, возможно, знаете, что объёмы деривативов (фьючерсов, опционов на продажу и покупку, металлических счетов и сертификатов и т. д.), которые сегодня торгуются на рынках, многократно превышают объёмы доступных физических металлов.
В последние семь-восемь лет я пытался разобраться в том, кто пишет программы для автоматической торговли деривативами и манипуляций рынками драгметаллов, как организованы эти манипуляции, о каких объёмах операций идёт речь. Сколько бумажного серебра нужно продать, чтобы щелчком мыши прихлопнуть котировки серебра, опустив их с 50 до 20 долл. за тройскую унцию?
Мои исследования привели меня непосредственно в Федеральную резервную систему США и Казначейство. В настоящее время они полностью контролируют мировые рынки золота и серебра.
Я думаю, что в какой-то момент они отпустят контроль. К тому дню инвесторам нужно приобрести физическое серебро и держать его в своих руках, наблюдая, как цена устремится вверх, подобно ракете, улетающей на Луну.
История манипуляций уносит нас к самым первым дням компьютерного века, в 1960-е и 1970-е годы, когда компьютеры ещё только изобретались. Первая общедоступная компьютерная программа называлась Basic. Интерпретатор Basic, позволявший выполнять программы на одноимённом языке высокого уровня, был написан Джоном Кемени. Этот по-настоящему талантливый человек дал людям возможность программировать компьютеры, не прибегая к ассемблерным кодам.
Между прочим, его лучшим другом был Алан Гринспен – экономист, впоследствии ставший главой Федеральной резервной системы США. А Алан Гринспен, как мы знаем, в те годы был убеждённым сторонником золота, как говорят, «золотым жуком». Он, в частности, написал научную работу «Золото и экономическая свобода». Но мало кто знает, что в 1960-е Алан Гринспен был экспертом по компьютерам. Он писал программы, используя язык Basic. И именно Алан Гринспен создавал банковские программы, которые мы широко используем сегодня. Сегодня, куда ни взглянешь, повсюду вокруг электронные деньги.
Наставником Алана Гринспена был Артур Бёрнс – глава ФРС США с 1970 до 1978 гг. Кстати, Алан Гринспен винил себя в том, что именно он вызвал проблему Y2K (сбой календаря на рубеже тысячелетий) – заложил для кодирования года в программу две цифры вместо четырёх.
Алан Гринспен, Артур Бёрнс и ещё несколько специалистов из очень узкого круга разработали в Штатах первые компьютерные программы, предназначенные для манипулирования рынками с целью ухода от золотого стандарта. В нормальных условиях, когда страна отказывалась от золотого обеспечения своей валюты, через восемь–десять лет все её финансы разваливались. Чтобы этого не случилось, нужно было «укротить» показания всех важных монетарных индикаторов, таких как цены на золото и серебро, нефть и другие сырьевые товары, а также биржевые индексы. И всё это можно было сделать, контролируя компьютерные программы. Я выяснил это по документам из Федерального резервного банка Бостона.
Например, оттуда вышла книга комиксов The Road to Roota образовательного плана о персонаже по имени Roota (см. здесь: https://www.bostonfed.org/publications/economic-education/road-to-roota.aspx). Обратите внимание, что Root-A – это профессиональный термин, в ранние дни компьютерного века означавший корневую основу нашей денежной системы. Это был комплекс программ, созданный для управления всей монетарной системой. И в книге комиксов в популярной форме объясняется, какова должна быть схема распределения, чтобы драгоценный (в человеческом восприятии) ресурс, которого все жаждут, не стоил фантастических денег.
Всё это всплыло по частям. Мне пришлось соединить в уме бесчисленное количество кусочков головоломки и связей между ними. И сегодня я смотрю на объёмы торговли фьючерсами на серебро на бирже COMEX и поражаюсь. Я знаю, как люди относятся к этой торговле: «Чистое мошенничество – электронного серебра продаётся в сто раз больше физического!» Смею вас заверить, это число совсем неверное. Соотношение в реальности не 100:1, а свыше 2000:1. И это только на бирже COMEX!
Людям нужно принять идею, что ценой серебра могут манипулировать, что её могут подавлять щелчком мыши на компьютере из подвала Федеральной резервной системы США или Казначейства США – там, где у них находятся помещения для трейдинга.
Всё это очень интересно. Имеется куча документации, подтверждающей, что существует общий план, нацеленный на контроль монетарной системы с помощью компьютеров посредством управления ценами на золото и серебро. А также существует план по разрушению механизма контроля. Он включает эмиссию денег в таком количестве, что люди просто откажутся их использовать.
Серебро имеет потенциал подорожания до трёхзначных чисел. То есть за тройскую унцию будут давать сотни долларов вместо нынешних 18–20 долларов. Если в один прекрасный день манипуляции прекратятся, в чём я убеждён, главное значение будет иметь вопрос: у кого есть реальный физический металл?
Соотношение цен золота и серебра сегодня чисто искусственное. Показатель 70:1 просто смехотворен, когда золото и серебро в физическом виде доступны примерно одинаково – имеется порядка 6 млрд унций того и другого. То есть реальное соотношение цен должно быть 1:1.
Золото – это великая вещь. Я люблю золото. Но его гораздо больше, чем говорит нам общедоступная статистика. А само золото нужно мало для каких целей, кроме наполнения монетарных активов и изготовления ювелирных украшений. Ситуация с серебром совершенно иная. Оно требуется как монетарный металл, а также для различных технологий, где серебро потребляется в больших количествах. Львиная доля серебра, которая была извлечена человечеством из недр, а это порядка 60 млрд унций, сегодня находится на свалках, на крышах домов в солнечных панелях, в сотовых телефонах, в телевизорах, аккумуляторах и так далее. Оно в небольших количествах распределено по всему миру.
Цена и реальная доступность серебра – это день и ночь. Я думаю, что в какой-то момент, когда на электронных площадках прекратят «давить» серебро, соотношение цен золота и серебра дойдёт до 1:1. То есть произойдет гигантский скачок от сегодняшних уровней.
Подробнее об этом (на английском) читайте здесь: http://www.roadtoroota.com/public/190.cfm
http://oilru.com/comments/read/672/
16.02.2017 Поддержим друзей из ОПЕК!
Россия перевыполнила план по сокращению добычи
Вчера эксперты аналитической компании Thomson Reuters KORTES рассказали о сокращении добычи нефти в России в рамках соглашения с ОПЕК.
Как сообщил Александр Шкурин, начальник отдела анализа и маркетинговых исследований, среднесуточная добыча нефти и газового конденсата в России в январе 2017 г. снизилась до 11,11 млн. барр. в сутки (данные ЦДУ ТЭК). Сокращение относительно уровня октября 2016 г., которое составило 119 тыс. барр. в сутки, более чем двукратно превысило изначально озвученный министром энергетики план в 50 тыс. барр. То есть мы даже перестарались.
Александр Шкурин
В декабре 2016 г. Минэнерго заявляло о пропорциональном сокращении добычи среди всех ВИНК, однако представители нефтяных компаний допускали возможность перераспределения долей и квот в общем сокращении между участниками рынка. Собственно, по факту так и случилось.
Добыча «Сургутнефтегаза» и «НОВАТЭКа» в январе 2017 г. сохранилась на уровне октября 2016 г. (1,239 и 0,158 млн барр. в сутки соответственно), превысив на 0,4% плановый показатель. «Башнефть» относительно того же периода увеличила среднесуточную добычу на 10,5 тыс. барр. до 0,441 млн барр. в сутки, что на 2,9% выше уровня, записанного в плане по сокращению добычи.
Тем не менее, благодаря снижению добычи другими ВИНК Россия выполнила свои обязательства в рамках соглашения с ОПЕК.
Подробности вы можете узнать из видеозаписи выступления Александра Шкурина, где он также рассказывает об экспорте нефти, модернизации российских НПЗ и рынках топлива.
|
|
Россия перевыполнила обязательства по сокращению добычи Иван Рогожкин
http://oilru.com/comments/read/671/
15.02.2017 №334
Политика нового американского президента: решительные шаги назад
Президент США Дональд Трамп не даёт скучать американской и международной прессе. Почти каждый день с раннего утра он будоражит народ своими сообщениями в Твиттере, а днём проводит бесконечные встречи и совещания. Но всем каналам, большим и малым, идут новости о готовящихся в США преобразованиях. Фондовый рынок встречает их положительно.
Люди, лично знакомые с Трампом, отмечают, что он фонтанирует энергией, словно 30-летний парень, и долго находиться в его жизненном ритме сложно – хочется отключиться, чтобы отдохнуть и выспаться.
При этом комплекс мер, которые предлагает свежеиспечённый президент, столь же правильный, сколь наивный. С точки зрения развития бизнеса в США у Трампа всё совершенно верно: нужно стимулировать корпорации к возврату средств из-за рубежа, снижать налоги, упрощать законодательство, восстанавливать промышленное производство на собственной территории, не вмешиваться в дела других стран, «давить» зарубежных производителей пошлинами, отказываться от чрезмерного госдолга и т. д.
Например, 14 февраля Дональд Трамп подписал указ, отменяющий необходимость для американских нефтяных и горнодобывающих компаний раскрывать информацию о всех платежах в госорганы других стран, включая плату за пользование недрами. Это дурацкое требование было введено во время Обамы, который зарекомендовал себя как противник всякой промышленности, связанной с тяжёлым материальным производством.
Однако с точки зрения сверхдержавы-лидера современного мира, комплекс предлагаемых Трампом преобразований – это позорный провал по многим направлениям.
Тяжкая ноша сверхдержавы
Нужно понимать, что держава, эмитирующая мировую резервную валюту, в нынешней мировой финансовой архитектуре принципиально должна иметь большой дефицит торговли или счёта текущих операций. Иначе как весь остальной мир получит валюту, необходимую для международной торговли и наполнения госрезервов? Это издержки финансовой системы, основанной на долгах, а не реальных ценностях.
Отметим, что сверхдержава-мировой лидер находится в жертвенной позиции (если это понятие применимо к государствам). Она естественным образом включают такие вещи, как роль мирового полицейского (военные базы во многих странах мира), роль мирового финансового центра (основанного на собственных долгах), роль мирового биржевого центра, определяющего «справедливую» стоимость товаров и акций для всего мира (за счёт развращения собственных граждан и финансовых институтов спекуляциями), засилье консультантов и юристов (как без них при чрезмерно сложном законодательстве?), деиндустриализация и т. д.
Курс, который объявил Дональд Трамп, по факту означает отказ от всего перечисленного. Трамп хочет пересмотреть условия обслуживания или выплаты гигантского госдолга США, однако в основе всей мировой финансовой системы лежат именно американские казначейские бумаги. Устранение торгового дефицита равнозначно добровольному отказу от доминирующей роли доллара. И понятно, что ему на смену придёт что-то другое – свято место пусто не бывает. Что это будет, китайский юань, SDR, золото?
Трамп хочет вернуть промышленное производство домой, лишив почвы под ногами американских консультантов, работающих за рубежом («мы знаем, как надо, и вас научим»). А внутри страны Трамп намерен отправить миллионы юристов на биржу труда. Кому они будут нужны после запланированного кардинального упрощения законодательства?
Полоса невезения
Историки, которые прицельно изучают закономерности развития мировых держав, отмечают, что они в какой-то момент доводят себя до банкротства, после чего оказываются на поруках у сверхдержав-преемников. Так случилось в первой половине XX века, когда Британская Империя постепенно уступила пальму лидерства Соединённым Штатам. Но случая, чтобы мировая сверхдержава пережила быстрое промышленное возрождение, кажется, в истории не отмечалось. Видимо, законы природы не обманешь – не может весна наступить сразу после осени. Надо сначала пережить зиму.
Экономика – весьма инерционная вещь. Усилия Дональда Трампа по восстановлению американской промышленности начнут давать плоды не раньше 2018 г. Между тем, Дональд Трамп унаследовал от Обамы весьма незавидное положение. Восстановление экономики после провала 2008—2009 гг. («дно» кризиса было пройдено в марте 2009 г.) затянулось на восемь (!) лет, что по историческим меркам слишком много. Вероятность того, что экономический рост продолжится, невелика – давно назрел циклический спад. Тем временем, долговая нагрузка (госдолг США) достигла 20 трлн долл., причём Федеральная резервная система США заявляет о скором повышении стоимости денег, что автоматически приведёт к росту процентных выплат по госдолгу. При объёме госдолга в 20 трлн долл. каждый лишний процент в ставках заимствования выливается в 200 млрд долл. отчислений в год. Увеличь ставки на 2,5 процентных пункта и Казначейству понадобится дополнительно полтриллиона в год. Такая сумма вполне способна пробить дыру в федеральной казне. Как назло, в стране усугубляется ситуация со здравоохранением, ветхой инфраструктурой, обороноспособностью, пенсионным обеспечением… Напомним читателям, что финансовые обязательства США перед собственными гражданами, не обеспеченные будущими доходами, тянут на две сотни триллионов.
Дональд Трамп также заявлял о необходимости вернуть закон Гласса-Стиголла, который запрещает банкам спекулировать на биржах на деньги вкладчиков. В случае успеха президентского начинания американское влияние на мировые цены нефти неизбежно ослабнет.
Таким образом, если Дональд Трамп будет последовательно проводить свою политику, Штаты могут попасть в «полосу невезения», где старые преимущества (в частности, долларовая рента, собираемая со всего мира) уже не работают, а новые – ещё не работают.
http://oilru.com/comments/read/670/
13.01.2017 Добро пожаловать в 1970-е!
Направление движения американского доллара — это главная тема 2017 г., так как 20-процентный рост валюты в минувшем году повлечет за собой неприятные последствия, а администрация Трампа может избавиться от более чем 20-летней догмы о том, что сильный доллар отвечает интересам США.
Cтин Якобсен, главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank.
Добро пожаловать в 2017 год и да здравствует трампомания и мир, где твиты определяют повестку дня в США и где неортодоксальность — новый хит сезона. Сколько бы мы ни гадали о том, какой будет экономическая политика Дональда Трампа, ключевые вопросы остаются прежними:
• В каком направлении будет двигаться доллар?
• Что ожидает юань и китайскую экономику в 2017 году?
• Двойной удар в виде Брекзита/избрания Трампа — это конец делового цикла, или начало чего-то нового?
Какой из этих трех вопросов самый важный? Конечно же, направление движения доллара. Мы живем в глобализованном мире, где на долю доллара приходится более 75% всех мировых транзакций.
Поэтому, когда американская валюта ежегодно укрепляется на 20% — как сейчас — непременно будут неприятные последствия. Они проявятся прямо в виде значительного снижения темпов роста в США на фоне неожиданно высоких ставок (которые ослабляют потенциал роста экономики) и, косвенно, в виде сокращения глобального роста, поскольку развивающимся странам с высокой долларовой долговой нагрузкой будет сложно выплачивать свои кредиты.
Компании развивающихся рынков одолжили за рубежом около 3,6 трлн долларов, примерно 50% всех займов приходится на Китай, поэтому первый и второй вопросы взаимосвязаны.
Растет угроза рецессии. Мои друзья Нилс Хейнк и Мехул Дайя из NedBank в Южной Африке разработали лучшую модель рецессий из всех, что мне доводилось видеть. Она учитывает кредитно-денежные условия и фундаментальные факторы. Текущее значение модельного показателя: вероятность рецессии равна 60%, при том, что рынки оценили её всего в 5—8%.
Источник: Nedbank, Южная Африка – Нилс Хейнк и Мехул Дайя
Риски велики, поскольку распродажи на фондовых рынках происходят в основном во время экономических рецессий. Если в американской экономике наступит рецессия, индексы могут провалиться на 25–40%.
Мы не можем игнорировать популистские настроения в США, но нельзя не замечать их и в Европе в год выборов. Однако, смею уверить, мы находимся в конце экономического цикла, а не в начале. Мировая экономика не будет двигаться вперед в условиях закрытых границ, антиглобализации, торговых ограничений и подавления конкуренции. Эти тенденции тоже необходимо учитывать, особенно на фоне смены лидеров во многих странах мира.
Трамп собирается «вернуть Америку домой»: в плане торговли, по отношению к войскам, дислоцированным за пределами страны, поддержке НАТО и взаимоотношениям с Китаем, развивающимся с 1970-х годов. Это всё не останется без последствий. Сейчас фактическим лидером развитого мира стала Ангела Меркель, канцлер Германии, но она никогда не хотела играть эту роль и чувствует себя в ней некомфортно, особенно в год выборов. Китай заполнит любой вакуум, который оставят после себя Штаты, когда будут менять курс.
Китайские лидеры как никогда открыты в вопросах внешней политики и инвестиций. С одной стороны, они не хотят упускать новые возможности, с другой стороны, вынуждены отвлекать внимание публики от проблем растущего внутреннего долга и оттока капитала.
Китай, скорее всего, продолжит ослаблять юань и китайский офшорный юань — примерно на 5—10% в год. Вероятно, это будет происходить постепенно, но не исключена и очередная «девальвация» в ответ на политику США.
На мой взгляд, новая администрация Трампа будет придерживаться политики слабого доллара. Все разговоры о том, что китайская валюта стоит слишком дешево, безусловно, подразумевают, что доллар стоит слишком дорого. Но подождите, Трамп изменит догму о том, что сильный доллар отвечает интересам США, существующую с тех пор, как ее озвучил Роберт Рубин, министр финансов в администрации Билла Клинтона, в середине 1990-х, хотя она никогда не была для Америки реальной стратегией (суть политики сильного доллара заключалась в ослаблении золота, см. здесь. — Прим. ред.).
Всё это напоминает нам 1970-е годы и доктрину президента США Ричарда Никсона, в рамках которой в августе 1971 г. Штаты в одностороннем порядке ввели импортную пошлину в размере 10%, снизили расходы на внешнюю помощь на 10%, закрыли «золотое окно» (отменили конвертацию доллара в золото по фиксированному курсу), а также ввели 90-дневный мораторий на повышение зарплат и цен.
Судя по всему, это станет шаблоном для политики Дональда Трампа, который доносит свои позиции через Twitter (избранный президент США тем самым обходит влияние медиакорпоративной прессы, которая хронически перевирает его действия и мотивы. — Прим. ред.).
Да, повторюсь, все это очень сильно напоминает 1970-е, когда американские политики ориентировались на интересы большого бизнеса, границы закрылись, началась рецессия (1973—1975 гг.), а состояние доллара можно было охарактеризовать знаменитой фразой секретаря Казначейства США Джона Коннэли, которую он сказал европейским министрам финансов на заседании Большой десятки в Риме: «Доллар — наша валюта, но ваша проблема». Всё перечисленное убило Бреттон-Вудскую систему и спровоцировало девальвацию доллара по отношению к другим валютам на 20%.
Мы сложили кусочки мозаики на первый квартал 2017 г. и считаем, что со временем сформируется более чёткая доктрина Трампа, которая вберёт элементы реформ Никсона и Рейгана, а потому станет источником серьезной волатильности для рынков. Однако главной угрозой для всего 2017 г. будет возвращение геополитических рисков. Проводить прежнюю кредитно-денежную политику, сохраняя приличную мину, уже становится невозможным. И это значит, что приближается начало конца!
http://oilru.com/comments/read/669/
01.01.2017 Мнимое золото Германии
Национальные золотые запасы иногда существуют лишь на бумаге
Немецкий Bundesbank на прошедших Рождественских праздниках (вероятно, для того, чтобы порадовать граждан и заодно поменьше привлекать внимания критиков) опубликовал очередные новости о репатриации национального золотого запаса. За 2016 г. немецкие хранилища пополнились примерно 200 т драгоценного металла, благодаря чему общий объём возвращённого металла достиг 1580 т (47% немецких золотых резервов).
21 декабря 2016 г. ведущее информационное агентство Германии, DPA-AFX, опубликовало любопытный текст (вероятно, написанный PR-службой Bundesbank), который был растиражирован большинством немецких газет и журналов, не заметивших его особого политического, экономического и исторического значения. В тексте содержится замечательное предложение: «Немецкий золотой запас быстро рос в 1950-х и 1960-х годах. Благодаря профициту торгового баланса Федеральная Республика Германия накопила много долларов, которые можно было обменять в центральном банке США на золотые требования (Bundesrepublik [hatte] dank des Exports viele Dollar, die bei der US-Zentralbank gegen Goldforderungen eingetauscht werden konnten)». Здесь ключевое слово – «требования». Оно означает, что немецкое золото, якобы лежавшее в хранилищах Федерального банка Нью-Йорка, никогда не существовало в физическом виде. Вместо него были просто бухгалтерские записи о том, что ФРС США должна Германии определённое количество металла. То есть американцы более половины века обманывали немцев и остальной мир.
Если это так, тогда становится понятна странная эпопея с затянувшейся репатриацией немецкого золота. Напомним читателям, что в Германии существует довольно влиятельная общественная организация «За возвращение нашего золота», которая много лет подряд требовала от представителей Bundesbank доказательств сохранности немецкого золота в Нью-Йорке в виде исчерпывающего перечня слитков с серийными номерами (а их должно быть 100 тысяч!), результатов внешнего аудита, видеозаписей или хотя бы фотографий хранилищ. Однако ни Bundesbank, ни ФРБ Нью-Йорка ничего убедительного предоставить не могли.
В 2013 г. под давлением обеспокоенной общественности Германия объявила о своих планах по репатриации части национального золота из-за границы – из Франции и США. И хотя из США предполагалось привезти лишь 300 т металла, американские власти огорошили немцев совершенно неожиданными ограничениями. Во-первых, они отказали представителям Bundesbank в возможности взглянуть на металл в хранилищах ФРБ Нью-Йорка. Во-вторых, заявили, что возврат 300 т металла займёт ни много, ни мало 7 лет! Мы несколько раз писали об этом на страницах портала «Нефть России». А когда золото всё-таки стало поступать (в первый год удалось вернуть всего 5 тонн), оно оказалось в слитках не 50-летней давности, как можно было предположить, а в совсем недавно изготовленных.
Вполне резонно будет предположить, что «репатриация золота» из Нью-Йорка проходила в чисто электронном виде. Центры мировой торговли физическим металлом находятся в Лондоне и Шанхае (в Нью-Йорке торгуются в основном фьючерсы), поэтому проще и эффективнее перевести деньги в Европу или Азию, где Bundesbank или его агент уже сможет приобрести нужное количество металла. Но Нью-Йорк, по нашему мнению, не мог остаться в стороне. Именно в Нью-Йорке на бирже COMEX весной 2013 г. было организовано обвальное снижение цен на золото путём лавинообразной продажи фьючерсов несколькими крупными игроками.
Судя по стилю продаж, продавцы не стремились максимизировать свою прибыль. Их главной целью было сбить цены (подробности о манипуляции см. здесь).
Таким образом, американские банкиры более полувека мошенническим путём пользовались немецкими деньгами, притворяясь, что честно хранят немецкое золото в ФРБ Нью-Йорка. И после этого они не удержались от того, чтобы обманным путём ещё и снизить количество денег, которое нужно было вернуть Германии.
Однако есть и другое мнение. В американской антитрестовской организации GATA (Gold Anti-Trust Action) считают, что Федеральная резервная система США использовала немецкое золото для организации свопов с другими центральными банками (игра в напёрстки), чтобы искусственным образом снизить цены на жёлтый металл на мировых рынках. Отмотайте от начала видеозаписи 9 мин. 50 с, чтобы посмотреть, что по этому поводу говорит представитель GATA Крис Пауэлл.
"Геоэкономика": Могут ли страны вести самостоятельную политику? Программа от 21.12.2016
|
|
Иван Рогожкин
http://oilru.com/comments/read/668/