2017 Статьи разных авторов. «Всё для самих себя и ничего для других — таково во все времена было, по-видимому, неизменное правило властителей рода человеческого». Адам Смит, «Исследование о природе и причинах богатства народов»
17.12.2017 Великая нефтяная афера. Крис Мартенсон
По сути, мошенничество заключается в том, что прогнозы добычи сланцевой нефти сильно завышены. И мошенничество влияет не только на США, оно сильно искажает все, от текущей геополитики до будущих нефтяных прогнозов. Фальшивые выводы, которые мир рисует в результате самообмана и откровенной лжи, которую нам транслируют, ставят наше будущее процветание под серьезную угрозу. Политики и простые граждане введены в заблуждение и никто не готов к неизбежному грядущему ценовому шоку на нефть. Перевод vadim44622
03.12.2017 Финансовый империализм. Майкл Хадсон
Статья написана на основе предисловия к немецкому изданию книги «Сверхимпериализм» (2017)
05.11.2017 Конец близок… Депопуляция вышла из-под контроля… А значит покупайте акции (серьезно). Крис Гамильтон
Вера в будущее мировой экономики базируется на нелепой идее. Предполагается, что Азия, затем Индия, а потом и Африка будут выступать драйвером экономического роста. Чтобы не превращать эту статью в книгу, давайте рассмотрим эту идею, сфокусировав свое внимание на Восточной Азии, в состав которой входят Китай, Япония, Южная и Северная Кореи, Тайвань и некоторые другие небольшие государства.
18.10.2017 Пузыреномика. Крис Гамильтон
Вопрос: Что такое пузырь? Ответ: Пузырь – это торговля активом по цене, которая находится в диапазоне, значительно превышающем внутреннюю стоимость этого актива. Иначе пузырь может быть описан как ситуация, при которой цены активов формируются исходя из неправдоподобных и несостоятельных взглядов на будущее. Вопрос: Как узнать, что вы находитесь в пузыре?
30.09.2017 Мы уже находимся в депрессии (если заемные деньги не считать доходом) Тайлер Дерден
Я полагаю, что американская экономика находится в депрессии, которая маскируется долгом. Более того, я считаю, что мы так и не увидели реального восстановления нашей экономики. Я привожу эти размышления не как инструмент тайминга, а скорее, как напоминание о рисках, которые проявятся с разворачиванием следующего кризиса, когда рыночные участники наконец осознают, что король не просто голый, но он еще и растратил весь лимит своей кредитной карты, на который он мог бы купить новую одежду.
29.09.2017 Акции – вверх, облигации – вверх, золото – вверх, доллар – вниз на фоне исчезновения «чуда среднего класса» Тайлер Дерден
Миграции стад бегемотов (людей и фирм с деньгами) или настроения на рынках; «котировка администрации президента США» Trump Approval Rating и Dollar Index. Не забывайте, что после сегодняшней сессии в Китае в этой стране начинается Золотая Неделя, и все мы знаем, что случается с золотом… Низкие объемы, узкий диапазон в движениях акций. Хорошая макростатистика.
02.07.2017 Рынки танцуют тустеп с QE... ни пришло ли время остановить музыку? Крис Гамильтон
Небольшие размышления над тем, что является драйвером роста американских рынков акций. График внизу показывает индекс Wilshire 5000 (представляющий акции публично торгуемых компаний США, красная линия), баланс Федерального Резерва (черная линия) и избыточные резервы крупнейших частных банков в Федрезерве (синяя линия). Вы можете заметить, что с 2009 года рост акций коррелировал с ростом баланса Федерального Резерва до тех пор, пока не закончились программы QE...
28.06.2017 Если не изменить способ «создания» денег, социальные беспорядки неизбежны. Чарльз Хью Смит
Эмитируемые одним центром деньги усугубляют имущественное неравенство, монополизм, непотизм, стагнацию и системную нестабильность.
Каждый, кто желает уменьшить имущественное расслоение и неравенство в доходах посредством дополнительных регуляций и налогов, упускает один ключевой момент: монополия центральных банков в создании и эмиссии денег усугубляет имущественное неравенство, поскольку те, кто имеет доступ к вновь созданным деньгам, всегда могут перебить ставки каждого из нас в процессе приобретения механизмов по созданию богатства.
История учит нас, что растущее имущественное расслоение и увеличивающееся неравенство в доходах генерируют социальные беспорядки.
Доступ к дешевому кредиту, эмитируемому центральными банками, создает финансовое и политическое могущество. Те, кто имеют доступ к дешевому кредиту, получают монополию, приносящую доходы, сравнимую с той, которая непосредственно создает деньги.
Приверженцы статус-кво предлагают Универсальный Базовый Доход в качестве “решения” накопившихся проблем. Этот шаг, по мнению власть имущих, должен успокоить праведный гнев населения, попавшего в долговое рабство к привилегированным финансовым элитам. Если отмести идею, что долговое рабство с Универсальным Базовым Доходом – это Новая Американская Мечта, то нужно признать, что нам нужна новая экономическая/социальная система.
01.06.2017 Модель сверхновой для финансового коллапса. Чарльз Хью Смит
Когда долговые пузыри в активах расширяются темпом, который значительно превосходит темпы увеличения доходов и производительных богатств реального мира, то коллапс этих пузырей становится неизбежным. Модель сверхновой звезды для финансового коллапса очень подходит для понимания этого процесса.
Как я отмечал вчера в заметке “Придет ли конец безумному долговому пузырю?”, я использую аналогию со сверхновой звездой уже много лет. Но я не объяснил толком, почему эта аналогия очень хорошо поясняет динамику лопания финансовых пузырей. Другими словами, долг ограничен доходами. Если доходы идут на спад, или они растут медленнее, чем увеличивается долг, то в конце концов заемщики лишаются возможности увеличивать свою долговую нагрузку, либо они просто отказываются от новых заимствований.
В этот момент времени, когда потребительские расходы снижаются, рецессия запускает самоусиливающийся цикл снижающихся доходов и прибылей компаний, после чего следует сокращение занятости и уменьшение зарплат. Рецессия еще больше отбивает аппетит к новым заимствованиям, и этот процесс работает подобно “гравитации” супер-массивной долговой звезды.
31.05.2017 Придет ли конец безумному долговому пузырю? Чарльз Хью Смит
В механизме Вечного Монетарного Двигателя присутствуют многочисленные участки трения, которые осложняют его работу. Мы играем в две игры, чтобы замаскировать неплатежеспособность: во-первых, мы оплачиваем затраты по содержанию быстро растущего долга еще большими заимствованиями у будущего; во-вторых, мы создаем богатство из чистого воздуха посредством выращивания пузырей в активах. Эти две игры взаимосвязаны: пузырям в активах нужен леверидж и кредит. Цены домов, акций, облигаций, гуано летучих мышей...
24.05.2017 Наследие ОКЛА: Бесплатные деньги, хлеб, зрелища и коллапс. Чарльз Хью Смит
Каждое традиционное “решение” системных болезней нашей экономики и общества сводится к той или иной версии бесплатных денег: схемы Безусловного Базового Дохода (ББД), которые предполагают выплаты бесплатных денег каждому за счет заимствований у будущих налогоплательщиков (роботов, марсиан и прочих фантазийных существ); долговой юбилей за счет создания центральным банком триллионов долларов из чистого воздуха и т.д.
Бесплатные деньги очень притягательны, потому что… хмм… они бесплатны, и они решают проблемы, созданные обременительными долгами и падающими доходами нижних 95% населения. Просто дайте каждому домохозяйству $100 000 бесплатных денег, которые компенсируют суммы уплачиваемых по долгу процентов, а затем выдавайте этим домохозяйствам по $20 000 ежегодно, чтобы они могли оставаться на плаву, и множество проблем решится само по себе.
Но в самом ли деле создание денег из чистого воздуха бесплатно? Проблема конечно же заключается в том, что создание бесплатных денег – это совсем не тоже самое, что создание нового богатства. Новое богатство – это новые газовые и нефтяные месторождения, введенные в эксплуатацию, новые сельскохозяйственные угодья, приносящие сырье для изготовления продуктов питания, новые товары и услуги и т.д. Каждый доллар бесплатных денег снижает покупательную способность существующих единиц валюты, если не происходит расширения выпуска товаров и услуг, которое компенсирует этот вновь появившийся доллар.
До тех пор, пока процентные ставки удерживаются вблизи нуля даже долг в размере $20 трлн. является вполне управляемым. Не имеет значения, что этот долг увеличивается в три раза каждые несколько лет – он управляем, покуда процентные ставки равны нулю. $20 трлн. по ставке 5% дают ежегодный процентный платеж в $1 трлн., что составляет треть от поступлений в федеральный бюджет. $30 трлн. по ставке 10% заберут на обслуживание этого долга все 100% бюджетных поступлений, не оставив ничего на все социальные программы, обязательства и обещания, которое выдало правительство.
14.05.2017 Наша государственно-корпоративная плантационная экономика. Чарльз Хью Смит
Когда экономика оптимизирована для глобальных корпораций, единственный возможный вариант такого устройства — плантационная экономика. Наша экономика оптимизирована для корпораций, они обладают доступом к неограниченным дешёвым кредитам, их капитал можно перемещать по всему свету практически моментально (то есть, он мобилен), у них есть налоговые льготы инкорпорирования и запутанный налоговый кодекс, они могут объявить о банкротстве без каких-либо ограничений и просто стереть долги, они могут заниматься мошенничеством, коррупцией и хищениями без каких-либо последствий, кроме очень незначительных, они могут подавить конкуренцию, а их размеры позволяют доминировать на рынке труда.
26.04.2017 Приливы и гении. Чарльз Хью Смит
Вместо того, чтобы позволить зарвавшимся спекулянтам пожать последствия их эксцессов, Федрезерв (и другие центральные банки) нагрузили риском всю систему. И до момента взрыва этой системы, ты – гений.
15.04.2017 Почему этому рынку нужно обрушиться. Крис Мартенсон
Австрийский экономист Людвиг фон Мизес сформулировал эту мысль, как нельзя лучше: “Нет способов избежать финального коллапса бума, вызванного кредитной экспансией. Есть две альтернативы: либо кризис придет раньше в результате добровольного отказа от дальнейшей кредитной экспансии, либо он придет позже в виде полной катастрофы, включающей крах валютной системы.”
К сожалению, нет даже и намека на то, что наши национальные лидеры рассматривают возможность “добровольного отказа от дальнейшей кредитной экспансии”. Фактически, ситуация развивается в абсолютно противоположном направлении. “План”, формулируемый Федеральным Резервом, заключается в том, чтобы добровольно, используя все свои силы попытаться расширить кредит еще более агрессивно, чем раньше. Нам не только нужен рыночный крах, но мы его еще и заслужили.
14.04.2017 Когда все это полетит к чертовой матери... Крис Мартенсон
Ранее я неоднократно предупреждал о приближающемся Великом Трансферте Богатства. Но теперь нам нужно говорить об этом событии в настоящем времени, потому что оно уже здесь. И с этого момента процесс только ускорится. Богатые станут еще богаче за счет оставшейся части населения. И вопрос здесь заключается не в персоналиях. Этот трансферт – неизбежное событие, которое происходит в конце существования монетарной системы, основанной на долге, которой руководят люди, наделенные присущими любому человеку слабостями и пороками. Конечно, власть имущие вовсе не рассматривают себя, как порочных злодеев. Я уверен, что Председатели Федрезерва Гринспен, Бернанке и Йеллен думают о себе, как о добрых и приличных людях, выполняющих “работу Бога”. Но правда состоит в том, что они неизменно вредят миллионам – если не миллиардам – невинных людей. Они, как и другие руководители центральных банков, стали хранителями системы, которую можно описать, как обратная схема Робина Гуда, то есть конфискация богатства у бедных и передача его богатым. И в этой грустной повести бедными считаются все те, кто не принадлежит к верхним 1%. Понимание того, что непосредственно вы являетесь осознанной целью системы, которая настроена на разлучения вас с вашим богатством – это первый шаг к разработке плана, с помощью которого вы сможете избежать хищников и защитить себя.
13.04.2017 Приближается Великий Трансферт Богатства. Крис Мартенсон
Ранее я неоднократно предупреждал о приближающемся Великом Трансферте Богатства. Но теперь нам нужно говорить об этом событии в настоящем времени, потому что оно уже здесь. И с этого момента процесс только ускорится. Богатые станут еще богаче за счет оставшейся части населения. И вопрос здесь заключается не в персоналиях. Этот трансферт – неизбежное событие, которое происходит в конце существования монетарной системы, основанной на долге, которой руководят люди, наделенные присущими любому человеку слабостями и пороками. Конечно, власть имущие вовсе не рассматривают себя, как порочных злодеев. Я уверен, что Председатели Федрезерва Гринспен, Бернанке и Йеллен думают о себе, как о добрых и приличных людях, выполняющих “работу Бога”. Но правда состоит в том, что они неизменно вредят миллионам – если не миллиардам – невинных людей. Они, как и другие руководители центральных банков, стали хранителями системы, которую можно описать, как обратная схема Робина Гуда, то есть конфискация богатства у бедных и передача его богатым. И в этой грустной повести бедными считаются все те, кто не принадлежит к верхним 1%. Понимание того, что непосредственно вы являетесь осознанной целью системы, которая настроена на разлучения вас с вашим богатством – это первый шаг к разработке плана, с помощью которого вы сможете избежать хищников и защитить себя.
12.04.2017 Время пузырей! Крис Мартенсон
Когда пузыри схлопываются, получается, что предпринять нужные действия оказывается гораздо сложнее. Вначале каждый полагает, что внезапное падение рынка – это временная аберрация, и что веселье вскоре опять продолжится. Когда цены падают еще сильнее – а они, как правило, падают быстрее, чем растут – люди входят в состояние ступора, постепенно осознавая, что их бумажные прибыли, возможно, скоро останутся лишь в памяти. Сперва они отказываются поверить в то, что их мечта, которая еще недавно была “верным делом”, теперь ускользает от них. Но и после, когда потери продолжают нарастать, они не могут заставить себя продать активы, тем самым зафиксировав убыток. Напротив, они продолжают цепляться за свою мечту, в надежде, что цены хотя бы чуть-чуть восстановятся, и они смогут “вернуть свои деньги.” Конечно, такого никогда не происходит.
11.04.2017 Матерь всех финансовых пузырей. Крис Мартенсон
Давайте сделаем три огромных шага назад и посмотрим, сможем ли мы найти изъяны в меме «все замечательно!», который беспрестанно повторяют Фед и прочие центробанки, тем временем заливая «рынки» ликвидностью, произведенной из чистого воздуха (в среднем $150-$200 млрд. в месяц), так, что теперь никто и представить себе не может, сколько же на самом деле в настоящее время должны стоить активы. Сперва дополнительная эмиссия валюты приносит удовлетворение, поскольку те, кто располагаются ближе всего к печатному станку становятся гораздо богаче, ничего не делая при этом. Затем напечатанная валюта проникает вниз, и каждый какое-то время чувствует себя богаче (взял кредит). Однако, впоследствии эта приносящая удовлетворение активность вскрывается, как мошенническая схема (девальвация валюты). Важно понимать, что эти люди используют те же приемы, которые нам довелось наблюдать: Отрицай, отрицай, отрицай… а затем наконец признавай очевидное. Деньги из карманов беднейшей части населения перекочевали к тем, кто и до этого занимал привилегированное положение. Но еще гаже тот факт, что Фед не только ворует богатство у сегодняшней публики; он также крадет процветание у будущих поколений.
10.04.2017 Bank Of America: Раньше такое случалось только в 2000 и в 2008 годах. Тайлер Дёрден
Некоторые оптимисты (до недавнего времени) по поводу перспектив экономики, такие как Итан Харрис из Bank of America, начинают осознавать, что поствыборное “восстановление” было миражом.
06.04.2017 Чувство неопределенности и смирения в процессе прогнозирования будущего. Чарльз Хью Смит
Это ведет нас к необходимости различать два вида маловероятных событий: известных неизвестностей или маловероятных событий, называемых “длинными хвостами”, и неизвестных неизвестностей или “черных лебедей”, популяризированных Нассимом Талебом.
Статистически, существует высокая степень определенности, что любой динамический ряд данных рано или поздно возвращается к своим средним значениям. Всплеск цен активов обычно заканчивается их падением к трендовой линии, но тайминг этого разворота не поддается прогнозированию в виду взаимодействия различных факторов и петлей обратной связи, присущих каждой сложной системе.
Таким образом, статистики, отслеживающие развитие пузырей в спекулятивных активах, таких как тюльпаномания или пузырь Южных Морей, могут прогнозировать их неизбежный коллапс, но не дату их схлопывания.
30.03.2017 Кто бы ни находился у власти, приближение наслаивающихся кризисов неизбежно. Чарльз Хью Смит
Я думаю, что все они упускают самое главное, а именно, наслаивающиеся кризисы, развивающиеся в этом десятилетии – уменьшающаяся отдача на выросший до небес долг, демографическое старение населения, эрозия социального контракта между населением и элитами, а также противостояние внутри самих элит. Все эти увеличивающиеся в масштабе явления продолжат усиливать друг друга вне зависимости от того, кто будет находится у власти. Ни один лидер не может развернуть динамику наших усиливающих друг друга кризисов. Никому не под силу развернуть снижающуюся отдачу нашей финансализации, долгов, централизации, финансовых махинаций, паразитизма государственных картелей-рантье. Никто не сможет также развернуть понижательную динамику оплаты труда, эрозию благосостояния общества и процесс растущего имущественное неравенства.
Нет никаких способов затормозить день расплаты, поскольку демография, финансовое хищничество, имперские замашки, выросшие до небес долги, политический раскол, технологическая дезинтеграция и последствия государственной централизации перемалывают текущее статус-кво.
12.01.2017 Нефтяные экспортеры могут не опасаться возрождения сланцев. Александр Хуршудов
Скоро минует 7 лет, как я стал наблюдать за выработкой американских трудноизвлекаемых запасов нефти и газа, к которым прилипло некорректное название «сланцевых». Революции из них не вышло, однако на несколько лет они изрядно стабилизировали добычу в США. Без этих новых ресурсов американцам пришлось бы импортировать половину газа и три четверти потребляемой нефти. И сейчас, когда нефтяные цены устойчиво закрепились выше $50 за баррель, все чаяния охотников до дешевой нефти устремлены в США. Они ждут, что сланцевые компании увеличат бурение, добычу и тем самым развернут цены вниз. Чтобы оценить возможность такого сценария, нужно проанализировать нынешнее состояние сланцевой отрасли. Вот этим мы сейчас и займемся.
04.01.2017 Экономические прогнозы как отрасль астрологии. Катасонов В.Ю.
Все догматы современной экономической науки строятся на одном предположении: в экономической деятельности (производстве, обмене, распределении и потреблении) участвует не homo sapiens, а homo economicus, человек экономический. Это такой субъект, который лишен всяких предрассудков традиционного общества. Например, норм морали. Homo economicus - что-то среднее между машиной, реагирующей на управляющие сигналы оператора, и животным, руководствующимся своими безусловными рефлексами. Правильнее человека экономического назвать экономическим животным. Предполагается, что это «животное» должно действовать в экономической жизни, руководствуясь тремя инстинктами: удовольствия, максимизации дохода (капитала) и страха (экономические риски). Несмотря на титанические усилия СМИ, системы образования, Нобелевских лауреатов по экономике, иных титулованных «пророков» и «гуру» от экономики, далеко не всех на нашей планете удаётся убедить в необходимости рационального экономического поведения в соответствии с догматами Economics. Люди почему-то хотят оставаться в положении homo sapiens и отказываются редуцировать свою жизнь до трёх выше упомянутых рефлексов. Экономические прогнозы составляются исходя из догматов Economics, только прогнозы почти никогда не сбываются.
23.12.2016 Экономикc: наука грабежа. Мюррей Доббин
Если экономисты и политики (Новой Демократической Партии на заметку) действительно хотят изменить ситуацию прежде, чем она скатится до полномасштабной антиутопии, они должны — как недавно рекомендовано в докладе ООН — «... избавиться от неолиберальной идеологии».
22.04.2013 Бешеные деньги и сверх-богатые. Мартин Хатчинсон
Сегодня доля рабочих в социальном продукте такая же, как была в конце 1920х. ВСЯ польза эры Нового Курса утрачена. Все то дополнительное богатство, изъятое у рабочего класса, ушло, по сути, непосредственно классу капиталистов. Конечно, они стали богаче и, конечно же, неравенство усилилось. И как могло быть иначе? Председатель Федерального Резерва Бен Бернанке, его предшественник Алан Гринспен и их последователи за рубежом несут ответственность за рост мирового класса нуворишей, не только обладающего уникальными привилегиями, но во многих случаях (хотя и не во всех) отличающегося исключительно неприятной этикой и поведением.