Автор: spydell
Экономика Категория: Рябов Павел (spydell)
Просмотров: 381

2022 Статьи январь-март

31.03.2022 Отключили газ в Европу?

 Совокупные поставки в Европу со стороны Газпрома находятся на 6-летнем минимуме за первые 12 недель 2022. В физическом выражении поставки относительно первых 12 недель 2021 упали почти на 30% — это много
Европа это компенсирует рекордными за всю историю поставками СПГ. Например, раньше – не далее, как в 2021 поставки Газпрома к поставкам СПГ были в 1.8 раза выше, а сейчас 0.65, т.е. соотношение изменилось в три раза за год!

30.03.2022 Цена геополитики

 В 2016-2019 среднегодовые расходы на чистые поставки газа в Европу составляли 65-75 млрд долл в год, в 2022 эти расходы могут увеличиться в 6 раз до 420 млрд, исходя из средних цен за 1 квартал 2022, но может быть и хуже. Цена идиотизма - 350 млрд долл - беспрецедентно!

29.03.2022 План замещения российского газа в ЕС

 Есть ли в мире свободные мощности для наращивания поставок СПГ? Нет, свободных мощностей нет. Ближний Восток, Африка и Азия не имеют ни свободных добывающих мощностей, ни соответствующей транспортной инфраструктуры для наращивания поставок СПГ сейчас или в ближайшем будущем.

28.03.2022 Рынок газа. Может ли США спасти Европу?
Байден пробурчал что-то невнятное и невразумительное про замещение России в ближайшее время на газовом рынке. Может ли США спасти Европу?

27.03.2022 Закат глобалистских проектов

Битва за глобализацию и освоение новых рынков сбыта – основополагающая внешнеполитическая доктрина США с конца 80-х годов на экстремуме противостояния с коммунистическим блоком...
Принцип открытости, либерализация национальных институтов под западные правила и стандарты, интеграция в международные организации и безусловное исполнение обязательств перед международными инвесторами и кредиторами. Россия пыталась играть роль добропорядочного и ответственного субъекта глобальной политики, архитектором которой являлись США. В обмен получая вытеснение национальных производителей и сервисных компаний со стороны ТНК и подвязку/зависимость от международного капитала с общениями «как-нибудь встроиться в мировую элиту на правах равных».
Но наступило прозрение. Нет больше никаких правил, идет игра без правил.

26.03.2022 Кому принадлежит рынок акций и ОФЗ в России?
18.5% принадлежит государству
47.5% принадлежит крупнейшим российским капиталистам и стратегическим иностранным инвесторам. Например, Потанин, Лисин, Алекперов, Михельсон, Тимченко, Рашников, Керимов и т.д. На примере иностранных стратегов: BP (19.75%) и катарский фонд (18.5%) в Роснефти и Total (16.2%)в Новатэке.
34% акции в свободном обращении, из них:
• физические лица держат около 15% из тех, которые доступны к торгам, т.е. примерно 5% капитализации рынка.
• Финсистема России интегрально (банки, инвестфонды, брокеры, дилеры, пенсионные и страховые фонды) еще около 12% в структуре акций в свободном обращении
• Нерезиденты владеют не менее 70-72% фрифлоата. Самые большие позиции нерезов в денежном выражении в Сбербанке и Газпроме.
• 2% прочие или неустановленные.
Это значит, что из 14.7 трлн примерно 10.6 трлн под нерезидентами или 112 млрд долл по актуальному курсу доллара и ценам по последнему закрытию (до 25 марта).

25.03.2022 Доля государства на российском рынке акций
Доля государства на фондовом рынке составляет 18.5% в структуре всех ликвидных компаний (60 компаний обеспечивают 99.3% оборота за последние пол года на Мосбирже). Среди госкомпаний доля государства составляет 49.2% в денежном выражении по всем позициям.
Выплаты и торги: определенности нет, необходимы будут разъяснения от НРД, Мосбиржи и ЦБ РФ в ближайшее время.

24.03.2022 Открытие рынка акций в России, что можно ожидать?

За последний месяц было чрезвычайно много ужасных новостей. Обрывы коммерческих контрактов, срыв инвестиционных проектов, обнуление рейтингов, прямое или косвенное эмбарго на товары, трудности в обслуживании внешних обязательств, логистический коллапс и срывы цепочек поставок. Потребуется много времени, чтобы понять, что происходит, как со всем этим жить, что делать и куда двигаться? Если вы думаете, что там на верху все известно, что топ менеджеры все знают? Ничего подобного. Чрезвычайная неопределенность, есть огромные структурные риски коллапса целых отраслей, банкротства перекредитованного бизнеса, нужно успевать тушить очаги пожара. Так сложно, как сейчас не было никогда. Работать приходится буквально с колес, зачастую принимая решения спонтанно из-за дефицита информации и времени. Нужно времени и достаточно много, чтобы стабилизироваться.
Система не любит пребывать на экстремальных уровнях и ищет равновесие, поэтому рано или поздно все нормализуется. Не значит, что все будет так, как прежде, но по крайней мере, научимся существовать и развиваться в новой нормальности.

23.03.2022 Европа 2030 - принцип полной энергетической нейтральности с Россией?

 Насколько безумны зеленые? Правда ли, что альтернативная энергетика в Европе жизнеспособна? Но все по порядку.

22.03.2022 Рынок спасен ... пока только ОФЗ

 Капитализация рынка ОФЗ по RGBI 21 марта упала всего на 5% до 6.4 трлн руб, это очень скромно и очень хорошо, учитывая события. Капитализация с начала военных действий упала на 15%, а с начала года на 24%. ынок ОФЗ спасли, теперь на очереди рынок акций...

21.03.2022 Можно ли компенсировать энергетическое эмбарго России?

 Общемировая добыча нефти приближается к 100 млн баррелей в день. ОПЕК и все страны Африки и Ближнего Востока вне ОПЕК добывают около 33 млн барр/д. За 10 лет общемировая добыча выросла на 8.9 млн, из которых США … внимание, 8.9 млн! Весь остальной мир сработал по нулям, а если мир без учета США и Канады, то минус 2 млн барр/д.  Как видно на детальной региональной разбивке, Россия и СНГ, вся Азия, Ближний Восток, Африка, Южная Америка и Европы не генерируют устойчивого положительного прироста добычи нефти. Вылет России с энергорынка может серьезно дестабилизировать ситуацию. Заместить экспорт из России (даже 3 млн барр/д) невозможно ни технически с точки зрения форсирования добычи, ни логистически в пределах 12-18 месяцев.
Если исходить из энергобалансов, платежеспособности экономических агентов и эластичности спроса, по моим расчетам каждые 10 долларов среднегодовых цен на нефть свыше 90 долл отнимают по 500 тыс барр/д спроса в годовом спросе. Из-за стагфляционных процессов и изменения структуры потребления. Чем выше цены отклоняются от 90 долл – тем стремительнее деградирует спрос.

20.03.2022 Как чуть не грохнулась финсистема России

 Почему закрыта Мосбиржа и почему ЦБ РФ пошел на выкуп активов.  Короче, какой то сюр и идиотизм…

19.03.2022 Насколько значимы недружественные страны в мировом масштабе?

Не стоит утверждать, что весь мир против России. Всего лишь 15% (запомните это число), причем из этих 15% все достаточно неоднородно и количество с откровенно промытыми мозгами и выраженной русофобией невелико, не более 1/4 от этих 15%. По населению недружественные страны всего лишь 15%, но по вкладу в общемировой ВВП 43.5% (по ППС). Но отмечу, доля этих стран последовательно снижается последние 30 лет.

18.03.2022 ЦБ РФ и ставка

 Население изъяло около 15% депозитов среди тех, что способно было изъять. Подобных набегов никогда не было в истории России за столь короткий период времени. Это больно, тяжело и масштабно. Сильнейший стресс для банковской системы... Спасая банки краткосрочно, ЦБ создает долгосрочные проблемы.

17.03.2022 Сколько реальная экономика теряет от роста ставок ЦБ РФ?

 Учитывая все обстоятельства и гипотетический сценарий временного паралича промышленности и экономики в связи с обрывов финансирования и срывов цепочек поставок, движение по просрочкам может пойти в область 10-12%, что при текущем портфеле будет стоить банковской системе 6.5 трлн руб просрочек и плюс 3.2 трлн относительно докризисного периода. А что такое 3.2 трлн дополнительных расходов для банков? Прибыль всей банковской системы за хороший 2021 составила чуть выше 2 трлн руб, что может создать напряжение в банковской системе.

ЦБ РФ между выбором банковской системы и реальной экономикой выбрал спасение банковской системы через рост ключевой ставки для торможения набегов на банки. Мера логичная с точки зрения теории, но крайне спорная на практике.

16.03.2022 Россия на пороге дефолта по государственным обязательствам?
Сегодня, 16 марта Минфину предстоит погасить купоны на 117 млн долл, а 4 апреля номинал на 2 млрд долл. Если западные инвесторы не примут условия Минфина России по выплате купона, то 15 апреля будет технический дефолт, а 4 мая "полный" дефолт.

15.03.2022 Логистический коллапс

Балтийский бассейн, по сути, закрыт. Азово-Черноморский тем более. Все морские европейские поставки шли по этим направлениям... Бизнесу предстоит выстраивать новые логистические цепочки, искать новых поставщиков, оптимизировать бизнес-операции в виду появления новых издержек и факторов неопределенности. А это все в инфляцию пойдет.

14.03.2022 Шансы на реиндустриализацию в России?
Важнейший вопрос – сколько Россия импортирует высокотехнологичного оборудования и от каких стран зависит? Сначала, что такое высокотехнологичное оборудование?

Если быть реалистами, единственный путь - это ползучая интеграция в китайское пространство и всепоглощающая кооперация

13.03.2022 Тотальная дезинтеграция мирового пространства
Что такое Украина сегодня? Это не война России против Украины. Это место столкновения Востока и Запада на цивилизационном разломе в рамках слома старой архитектуры мирового порядка господства американской доктрины, глобализации и интернационализации доллара и транснациональных корпораций. Именно в этом аспекте сейчас началась Третья Мировая война, где нет уже никаких правил, нет сдержек и противовесов, которые держали баланс в хрупкой конструкции межстрановых противоречий.

Европа - это ресурс в войне США против Китая (пока экономический ресурс), Украина военный ресурс. Поэтому, если смотреть глобально, идет война США и Китая силами России и Украины через убытки и дезинтеграцию Европы. Подрыв устойчивости США возможен через подрыв статуса доллара, как резервной валюты - это запустит разрушительные процессы в финансовой системе со всеми вытекающими последствиями.

12.03.2022 Курс рубля и перспективы фондового рынка России
Какие могут быть неопределенности, из-за которых невозможно точно оценить потенциал укрепления/ослабления рубля в данный момент?

11.03.2022 Как мир зависит от России по сырьевым позициям?
В связи с двусторонними санкциями, эмбарго и ограничениями на торговлю сырьем, часто возникают вопросы о значимости России на сырьевых рынках. Как мир зависит от России по поставкам сырья, какие слабые места, куда можно давить с целью дестабилизации рынков?
Мне удалось свести детализированные данные торгового баланса с разбивкой по товарным категориям, после чего была произведена очистка от реэкспорта, т.к. валовый экспорт не может быть показательным.

10.03.2022 Национализация иностранной собственности в России
Весьма странная инициатива, которая может нести серьезные последствия. Ключевые планы и тезисы об установлении внутреннего контроля над иностранными предприятиями...

09.03.2022 Энергетическое эмбарго против России
США ввели энергетическое эмбарго против России, пока применительно только к США. Какая зависимость США от России и как зависит Россия от США?

08.03.2022 Грандиозный приток клиентов перед самым коллапсом
Мосбиржа принудительно закрыта на рекордное количество дней, этому есть объективные экономические и геополитические обстоятельства, но есть еще одна причина. Рынок становится слишком социально значимым, учитывая беспрецедентное вовлечение в биржевые спекуляции существенной части населения России. Количество активных клиентов в Системе торгов Мосбиржи (совершивших в течение месяца хотя бы одну сделку) к февралю 2022 составило 2.84 млн чел, год назад было ровно в два раза меньше, в январе 2020 всего лишь 425 тыс, а например в период с 2014 по 2017 среднее количество активных клиентов составляло 75 тыс. Сейчас количество активных клиентов выросло в 40 раз по сравнению с тем, что было 5 лет назад.

07.03.2022 Погрузить мир во тьму. Зависимость Европы от российских энергоносителей
Рейтинги России упали до нуля, контракты разорваны, маски сброшены, инвестиции полностью парализованы, все нерезы бегут из России, степень враждебности перешла все границы, внешнеторговые расчеты невозможны, а импорт заблокирован, то рвать так рвать. Надеюсь Путин не упустит исторический шанс погрузить мир во тьму )) На агрессивные, враждебные действия Запада надо отвечать адекватно...

05.03.2022 Сегрегация по национальному признаку

  Запад пытается создать зону отчуждения, возведя русофобию в абсолют. Удивительно абсурдные маневры, показывающее беспрецедентную подлость и лицемерие Западного мира. Теперь для того, чтобы участвовать, например, на международных соревнованиях любой русский спортсмен должен фактически отказаться от России. Вот, что теперь требуется подписать, чтобы иметь доступ к соревнованиям… без шуток!

04.03.2022 Нагрузка на банковскую систему России
Из банковской системы России население изъяло 2.36 трлн руб с начала спецоперации России против Украины. Пик был 25 февраля (1.39 трлн), далее 294 млрд, 315 млрд и 250 млрд по 2 марта включительно. Это самая сильная нагрузка за всю историю!

03.03.2022 Цивилизационный разлом
Путин, став самым презираемым человеком в Западном мире, имел выбор отступить и сдать национальные интересы так, как это делают все политики, кто так любим американскому истеблишменту. Путин мог стать новым Ельциным и быть обожаемым на Западе, проводя выходные на выездных симпозиумах и курортах в окружении лицемерной и подлой западной публики. Но он выбрал другой путь – поставить на кон все, с рисками безвозвратных потерь. Это самая важная, самая масштабная и последняя битва в жизни Путина, где он рискует всем.

01.03.2022 Перспективы рынка и рубля

 Решение по ставке идиотское, что и предполагалось. Они хотели компенсировать набеги на банки убийством экономики и парализацией всех инвестиций, ведь они заблокировали не только международное кредитование, но и внутреннее. Дилетанты, что с них взять... Ничего не меняется. Но решения по движениям капитала разумные.

28.02.2022 Последствия санкций на ЦБ РФ для России и рубля

 Cмысл в ЗВР просто пропадает в новой архитектуре мирового порядка. Они не нужны. Долгое время они существовали в рамках парадигмы эмиссии под приток валюты, гарантии покрытия и обеспечения внешнего долга, покрытия импорта и для компенсации колебания рубля. Теперь все это не нужно. Забыть и не вспоминать.

27.02.2022 Экономика коллапса… На пороге к Третьей Мировой?

 Все пошло как-то не туда… Три главные последние новости по степени нарастания драматизма: ползучее закрытие воздушного пространства Европы для России, частичное отключение от SWIFT подсанкционных банков и самое главное – парализация работы Центрального Банка РФ.
ЗВР России на 18 февраля 643.2 млрд, из которых золото 135 млрд, 30 млрд в счетах СДР и МВФ и еще около 30-35 млрд валютного кэша (наличности), в юанях примерно 90 млрд+, остальная валютная позиция сосредоточена в «вражеских» валютах, т.е. 55% от ЗВР попадает или может попасть под блокировку. Это самая крупная потенциальная блокировка из когда-либо вводимых. До этого под блокировку активов ЦБ попадали: Ливия в 2011, Иран в 2012, Венесуэла в 2019, Афганистан в 2021, самые значительные активы были заморожены в Ливии на сумму около 100 млрд долл с учетом госфондов и аффилированных с правительством организаций....

Из плюсов - произойдет национализация элиты чуть менее, чем полностью. Произойдет отмежевание от Запада на всех уровнях - политически, культурно, технологически, финансово и экономически, что должно сформировать собственную конструктивную повестку на развитие. Смогут ли? Другой вопросы, но по крайней мере, впервые в современной истории страны будет попытка двигаться самостоятельно. Если нашим союзником будет Китай, то шансы возрастают.
Из минусов - едва ли не полная международная изоляция, по крайней мере, со стороны технологических кластеров и основных распределителей капитала. Нет инвестиций, нет технологий, нет базы под рывок. Ну и главное - теперь Россия и Украина заклятые враги, как минимум, на два поколения.

24.02.2022 По рынку...

 «Ущерб» от санкций несопоставим с фактической выгодой от дополнительных экспортных доходов. Это совершенно разные измерения в пользу экспортных доходов…
Ограничения на ОФЗ смехотворны. Вложения всех иностранцев во все выпуски ОФЗ ничтожные на уровне 2.85 трлн руб (на конец февраля 2022 предположительно будет около 2.6 трлн), что составляет менее 17% от объема ОФЗ по сравнению с 33% в марте 2020. Даже если введут ограничения на все выпуски, да просто плевать.
В 2021 нефтегазовые доходы российского бюджета и внебюджетных фондов превысили 9 трлн руб, в этом году они могут превысить 15-16 трлн руб. Чистая прибыль Кремля, не считая самих нефтегазовых компаний почти в три раза превышает весь объем ОФЗ на иностранных счетах. Бюджет будет рекордно профицитным, объем ЗВР на рекордном уровне, чистая долговая позиция рекордно отрицательная, т.е. активы превышают пассивы. Да и бизнес с 2014 года готовится напрямую к санкциям и ограничениям...

22.02.2022 Конец дипломатии

Важный момент, показывающий стратегическое перепозиционирование России. На протяжении всей современной истории Россия играла в дипломатию, последовательно выстраивая курс на интеграцию в западное сообщество на подчиненных правах, заискивая и расширяя либеральную концепцию. Вся идеологическая конструкция и как следствие политика строилась на концепции, что Россия – часть Западного Мира.
Дружеские отношения с США и Европой были главным приоритетом внешний политики, а друг в понимании Запада – это прежде всего политический или экономический вассал. Такая конфигурация вполне устраивала российскую элиту. Лояльность Запада в обмен на сдачу национальных интересов через вывоз национальных богатств и консервацию капиталов в американской или европейской юрисдикции.
Август 2008 был первым негативным сигналом...

16.02.2022 Нефть и политика
Если главный финансовый центр мира находится в несознанке, то и политический истеблишмент примерно там же, о чем свидетельствует череда несуразных и непродуманных маневров с паническими, идиотскими выкриками/заявлениями. Хотя бы по причине, что все их действия направлены на снижение долларового оборота, долларовых инвестиций, дискредитации и бегству из американской юрисдикции, сближению с Китаем и суверенизации России. Тогда как более продуманный и долгосрочно более успешный план заключался бы в стремлении либерализовать Россию через мнимые дружеские маневры так, как они делали в 90-е и частично до 2013 года. Наши бы олигархи, как и политики с радостью бы все сдали бы и продали, ровно, как и украинские, но им не дали, помешали, делая все, чтобы произошел разворот от западной политической и социальной ориентации.

14.02.2022 О «вторжении» России на Украину
Если деградация начинается в одном, она всегда вездесущая и поражает все вокруг. Немного о том, как мир сходит с ума...

11.02.2022 Посыпались

 Долговой рынок не сможет существовать при устойчиво негативных реальных ставках, т.к. с каждым новым пробитием дна все сложнее найти идиота, который пожелает инвестировать на многие годы под 1-2% тогда, когда месячная инфляция выходит под 1%. То, что инвесторы получат кумулятивно за 3-10 лет сожрется инфляцией за один год, даже если исходить из того, что в будущем ситуация нормализуется. Именно поэтому движение ставок вверх неизбежно и чем дольше и масштабнее ФРС тупит и тормозит, тем выше паника и неопределенность и тем сильнее долгосрочная утрата доверия.

08.02.2022 Безумный монетарный эксперимент закончен

 Самый безумный монетарный эксперимент в истории человечества закончен. С 15 февраля по 15 марта скупка активов от ФРС снизится до 30 млрд и на этом закончат, с середины марта начнется цикл ужесточения. Теперь наступит крайне болезненный период отрезвления

04.02.2022 Страх и печаль

 В 2021 они влупили более 2.7 трлн долл чистой ликвидности в рынок, в этом году будут изымать и рынок будет падать, несмотря на байбеки, которые, кстати, тоже будут падать.

03.02.2022 Черные дыры

 Образуется корпоративная черная дыра, когда бизнес в своем приоритете ставит текущие конъюнктурные «шкурные» интересы в противовес долгосрочным целям развития. Главными атрибутами вхождения в черную дыру являются: утрата импульса технологического развития, критический рост долговой нагрузки, снижение маржинальности, замедление роста выручки или даже снижение и наконец, общие дегенеративные процессы, выражающиеся в потере конкурентоспособности и застойной динамики капитализации бизнеса. Это и есть место гибели капитала. (В продолжение статьи 31.01.2022 Бизнес, выкупающий сам себя)

31.01.2022 Бизнес, выкупающий сам себя

 Кто обеспечил рост американского фондового рынка за последние 5 лет? ФРС и инвестиционные банки? Безусловно, однако байбеки и дивиденды являются основным долгосрочным драйвером наращивания капитализации компаний, при этом на протяжении последних пяти лет главными покупателями на американском являются сами компании по кумулятивным чистым денежным потокам. Я часто подчеркивал, что дивиденды и байбек в последние годы выросли до аномальных значений, превышая 1.3 трлн долл для корпоративной Америки, но кто по именам? Кто выкупает фондовый рынок?

27.01.2022 По решению ФРС

Учитывая то, насколько ужасающе обстоит ситуация с инфляцией, что для ФРС является красной чертой? Не ясно. Я уже неоднократно говорил, что долговые рынки не могут существовать в условиях реальных отрицательных ставок. Следовательно, необходимо либо снижать инфляцию, либо форсировать ставки или одно и другое. Рост ставок в той мере, в которой боролись с инфляцией в 70-е и 80-е года невозможен в виду принципиально различной долговой нагрузки и дегенеративного остова экономики с отсутствием органических точек роста. Соответственно, необходимо найти тот предельный уровень ставок, при котором убытки для заемщиков гарантированы и неизбежны, но станут не настолько фатальными, чтобы произвести деконструкцию институциональных групп.

26.01.2022 Хроники апокалипсиса. Цугцванг ФРС

 Уязвимость системы невероятная. Цикл ужесточения еще даже не начался, ликвидности через край, долговые и денежные рынки достаточно стабильны с точки зрения функционирования рыночной инфраструктуры, процентных ставок и возможности для заимствования, а фондовые рынки США обеспечили Dropout более 6 трлн долл за 2 недели. Волатильность ошеломляющая, движения запредельные, страхи всепоглощающие, а рыночная неопределённость беспрецедентная.

Закредитованность бизнеса столь велика, а качество денежных потоков настолько токсично, что малейшее движение процентных ставок вверх создает разрывы в балансах, приводя к долговым кризисам. Это в первую очередь относится к компаниям в диапазоне от 500 млн до 5 млрд долл выручки, тогда как крупные корпорации преимущественно имеют нейтральную долговую позицию.

25.01.2022 Хроники апокалипсиса. Первый заряд

 Падение NASDAQ от максимальных уровней до внутридневных минимумов 24 января составило 19.2%
Падение S&P500 от локальных хаев до внутридневных минимумов составило 12.4%. Бывало и хуже...
Весь перекупленный спекулятивный шлак и истории успеха 2020-2021 утилизируются на десятки процентов в день. Столь масштабные обвалы случаются достаточно редко (3-5 раз за 10 лет). Российский рынок рухнул на 27% (от максимумов 2021 до минимума 24 января), это не так уж далеко от марта 2020, когда падение составляло 36%. Вообще, рублевый индекс не падал так сильно даже в марте, декабре 2014 и январе 2016.

21.01.2022 Боль только начинается - 2022

 Каждый из вас платит налог на тупость этих мудозвонов через рост стоимости жизни. Вы покупаете недвижимость в 1.5 раза дороже, вы покупаете машины в два раза дороже, фондовые активы стали недоступными с точки зрения их фундаментальной стоимости и денежных потоков.
Но гораздо страшнее, что они создали настолько массивный пул неразрешимых дисбалансов на всех уровнях – долговые, денежные рынки, пузыри на всех классах активов. Что в будущем это создаст триггер для самого серьезного кризиса за всю современную историю, который станет более глубоким и масштабным, чем Великая депрессия. Во-первых, несопоставимо более массивная деградирующая конструкция под перекрестными дисбалансами при рекордном избыточном потреблении, рекордных долгах и рекордных пузырях, чем когда-либо. Есть чему сокращаться в отличие от 30-х годов 20 века. Во-вторых, нет резервов помощи. Кризис 2008 и кризис 2020 заливали баблом и понижением ставок. В новом кризисе ставки будут расти, а ликвидность придется сокращать, при этом стоит понимать, что стартовые условия совсем разные.

12.01.2022 Завершение острой фазы монетарного бешенства

QE являлось основной причиной пузырей на финансовых рынках и аккумуляции неразрешимых дисбалансов. Поэтому 2022 неизбежно станет годом карачуна. То, что существует кнопка Buy стоит забыть на многие годы. Триггером выступят долговые и денежные рынки, все это распространится на фондовые и товарные рынки. Коллапс будет несоизмеримо стремительнее и масштабнее, чем в 2008. С тех пор долговые проблемы стали в два раза острее, пузыри в 3 раза больше по мультипликаторам, а основный канал помощи будет заблокирован в виде QE и нулевых ставок из-за инфляционного давления. 

 Telegram https://t.me/spydell_finance  Большие массивы эксклюзивных аналитических и статистических материалов, анализ актуальной повестки и текущих событий на финансовых рынках, в экономике и в крупнейших компаниях.